대호특수강(코스닥/ 021040)

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1) 테마 연관성

철강 중소형: 주력은 냉간압조용선(CHQ Wire)·CD-BAR 등 선재류. 자동차·산업기계용 볼트/너트 등으로 납품되는 전형적 국내 중소형 철강소재 밸류체인 종목입니다.

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기타 테마(최근)

AI·생성형 AI(확장): 2024.4 이오이스(3D 디지털 에셋/이미지·영상·3D 생성형 AI 서비스) 인수로 AI 신사업이 연결 편입되었습니다.

정치·이슈 테마로 간헐적 언급: 일부 매체/커뮤니티에서 지역(충주)·정책(기후·에너지) 맥락으로 정치테마·공약수혜주로 거론된 바 있습니다(사실 여부와 무관한 테마성 수급에 유의).

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2) 회사 개요 및 사업

상장사 본체(대호특수강): 1988 설립, 1996-08-27 코스닥 상장. 주력은 CHQ Wire·CD-BAR 등.

연결 범위(’24): 종속회사 이오이스(비상장, AI 서비스) 편입.

사업부문 보고: ‘한국냉간선재’(철강) + ‘AI서비스’(이오이스).

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3) 연결 재무 요약 (지난 3년, 단위: 백만원)

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4) 대주주·유통주식비율 (’24.12.31 기준, 보통+우선 합산)

• ‘유동주식비율’은 5%+ 주주 및 자기주식을 제외한 기타 지분으로 표시(사업보고서 주석의 “주요 주주현황” 합계와 동일).
• 최대주주인 ㈜영흥은 코스피 상장사(012160)입니다.

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5) 대주주(법인) 프로필 요약

㈜영흥: 1977 설립, 철강선재·와이어로프·자동차부품·물류 등. 대표 강근욱. 최근 업황 둔화/

㈜영흥의 최대주주(개인)는 장세일로 기재(대호특수강 사업보고서 ‘최대주주의 최대주주 항목’에 약력 수록 – 한국철강/영흥 경력 등).

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6) 지배/지분관계 연동 상장회사

최대주주: ㈜영흥(012160, 코스피).

5% 이상 주주: 포스코홀딩스(005490, 지분 명시).

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종속·합병: 이오이스(비상장, 종속), 한영특수강(비상장, 2023 흡수합병).

(상장 연결은 주주 측면으로 영흥·포스코가 핵심. 이오이스/한영특수강은 비상장입니다.)

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7) 상장 이력

코스닥 상장일: 1996-08-27, 특례상장 해당 없음(사업보고서 ‘주권상장 및 특례상장’ 항목 명시).

종목코드 021040, 12월 결산.

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8) 상장 후 주요 이벤트(연혁·공시 기준, 연대기)

• 2001.12 회사정리절차 개시 → 2003.02 종결(법원). (사업보고서 연혁)
• 2012.11 동방금속공업 흡수합병*(영업 확장)*.
• 2021.01.20 최대주주 변경: (주)제이앤컴퍼니 → ㈜영흥, 주식양수도 방식(지분 40.20%).
• 2022.12.23 액면병합(10:1), 액면 500원→5,000원. (사업보고서·KRX)
• 2023.07.01 한영특수강 흡수합병, 본점 충북 충주시로 이전. (사업보고서 연혁)
• 2024.04.24 자기주식 처분 결정(이오이스 지분 취득 관련 대금 성격 포함).
• 2024.06.21 1우선주 상장폐지 우려(거래량 미달) 시장안내 공시.
• 2024.09.25 액면분할(5,000→2,500원)에 따른 변경상장/재상장, 직전 거래정지-해제 절차 진행.

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(특히) 최대주주 변경 당시 상황·방법

• 일자: 2021-01-20
• 방법: 주식양수도에 의한 최대주주 변경(제이앤컴퍼니 외→㈜영흥). KRX 공시에 변경전/후 지분·주식수·사유가 명시되어 있습니다.

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참고사항) 2022~2024 연속 순손실·높은 부채비율의 원인 분석

핵심 요인 3가지가 겹쳤습니다.

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금융비용(이자비용) 부담 누적 (백만원 단위)

2024년 금융원가 9,198, 2023년 9,709, 2022년 10,331 수준으로, 영업이익을 상회하는 이자비용이 매년 발생 → 세전손실로 연결. (사업보고서 연결 P/L 수치)

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2024년 기타손실 급증(비경상) / 단위 백만원

기타손실 10,394으로 전년(1,112) 대비 급증. 주석에 이오이스 사업결합 관련 영업권 손상차손 약 3,655 인식이 명시되어 있어 손실 확대의 직접 요인. (사업보고서 사업결합·영업권 손상 주석)

원가·재고평가 요인

2024년 재고자산평가손실충당금 설정액 1,262이 매출원가에 가산되어 마진 압박(철강 시황·가격/수요 정체 영향과 부합). (사업보고서 재고자산 주석)

보조 요인

철강 업황 둔화(공급과잉·고원가·수요둔화)로 수익성 전반 약화(영흥/섹터 코멘트와 부합).

2023년 합병·본점 이전 등 구조 재편 비용, 2024년 AI 사업편입 초기 단계로 투자/무형자산 손상 위험 노출(위 영업권 손상).

요약하면,

높은 레버리지(사채·전환사채 포함)에 따른 고정 금융비용 + ’24 영업권 손상 등 비경상 손실 + 재고평가/시황 부담이 3년 연속 순손실과 부채비율 고착의 주된 배경입니다.

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