빛샘전자(코스닥 072950) 분석입니다.

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1) 테마 연관성 (통신장비 · LED · 철도)

통신장비: 동사는 광선로 부품(광접속함체·광분배반·광단자함 등)과 초고속 전송망 기기를 생산합니다. 2014년 동양텔레콤 인수로 CATV/HFC 전송장비와 Optical Network 장비 라인업을 확보했고, 2021년 흡수합병으로 네트워크 사업부를 내재화했습니다.

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LED: 1998년 설립 당시부터 LED 표시모듈·전광판이 주력입니다(디지털 사이니지/경기장 전광판 시스템 등). 최근에도 LED 전광판·모듈을 핵심 제품군으로 유지합니다.

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철도(KTX): 1999년 佛 ALSTOM과 기술이전 계약 후 KTX 차량 전자제어장치 등 KTX 부품 사업에 참여, 이후 해외 고속철 사업에도 납품 실적이 있습니다(2003~).

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2) 회사 개요 & 사업부 요약

법인개요: 본사 경기도 용인. 2012.3.21 코스닥 상장. LED사업부·광통신사업부·네트워크사업부를 주축으로, 종속회사를 통해 솔더(접합재료)·방산 케이블 사업을 병행.

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최근 동향: 2025년 상반기 연결 매출·영업이익·순이익이 전년동기 대비 큰 폭 증가(솔더/방산 성장, LED·광통신 수요). 정관에 차량 정보안내장치 등(컴퓨터 제조업) 목적 추가로 응용 분야 확장.

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3) 연결 재무 요약 (지난 3개년, 단위: 백만원)

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4) 주주현황·유동비율·대주주 약력

5% 이상 주주(최근 기준)

강만준 20.88% (본인)

강명구 9.53% (특수관계인)

최대주주 등(본인+특수관계자) 합계: 37.44%

자기주식: 0.52% (41,986주)

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유동주식비율(보통주): 62.04% (유동주식수 4,995,903주 기준). 배당 공고상 발행주식수 8,052,610주/배당대상주식수 8,010,624주 참고.

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대주주 약력(핵심)

강만준: 1949.03.03生. 삼성물산 지점장, 삼성SDI LED사업부장, 1998년 분사 설립 후 대표이사(현). 2021년 이후 각자대표 체제(강명구 공동).

강명구: 1977.01.23生. 관동대 건축공학과, 동사 광통신/LED 사업부장 역임, 2021년 각자대표 선임. (특수관계: 자).

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5) 지배·지분관계 상장사 여부

현재 연결 종속사: 비엔에프머티리얼즈(구 비엔에프코퍼레이션), 일진전자산업 등 비상장 법인으로 확인됩니다. (비엔에프는 2020년 KONEX 자진 상장폐지 이력)

결론: 현재 지배·지분 관계에 있는 국내 상장사는 없음. (과거 사례는 아래 연표 참고)

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6) 상장 이력(방법)

상장일: 2012-03-21 코스닥 상장.

방식: 증권신고서 제출 후 일반 공모(희망가 4,000~4,400원) → 상장. 기술특례나 스팩 합병 상장은 아님을 확인.

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7) 상장 후 주요 특이 이벤트(연표)

• 2014.07~11: 동양텔레콤 인수(회생기업, 유증·회사채 인수 방식) → 2014.11 인수 완료. 이후 네트워크 장비 라인업 확대.
• 2020.08: 비엔에프코퍼레이션(현 비엔에프머티리얼즈) 인수. (동사는 KONEX 자진 상폐 결정, 2020.10 임시주총 승인)
• 2021.03: 동양텔레콤 흡수합병(동일지배 내 사업결합 회계처리 관련 정정공시 포함). 네트워크 사업부로 통합.
• 2024.08: 일진전자산업 인수(방산 케이블 등 특수목적 케이블).
• 2025.06: 일진전자산업 흡수합병 결정(소규모·무증자, 2025.09.01 합병기일 예정) → 경영 효율성·시너지 목적.
• 기타: 2025.04 소속부 변경(코스닥시장본부), 2025.02 현금배당(주당 70원) 공고.

기타

• 실적 흐름: 2023~2024년 연결 실적은 매출 반등과 함께 영업이익·순이익이 개선됐고, 2025 상반기에도 성장세가 이어졌습니다(솔더/방산 기여). 다만 2024년 부채비율이 33.5%로 상승했으므로(재고·운전자본/차입 변동 등) 반기·합병 후 재무구조 변화를 추가 모니터링할 필요가 있습니다.
• 지배구조/유통물량: 최대주주+특수관계인 37.44%, 자기주식 0.52%, 유동주식비율 62.04%로 유통물량이 적지 않습니다.