서흥: 건강기능식품 테마 연관성 · 회사 개요
테마 연관성(건강기능식품)
매출 구성에서 ‘캡슐(건강기능식품)’ 비중 39.12%(2024년)로 가장 큼. 건강기능식품용 하드/소프트캡슐 및 완제품(OEM/ODM) 매출이 커서 테마와 직접 연결됩니다.
국내 하드캡슐 시장 점유율 95%로, 제약·건기식 고객사에 핵심 원부자재(캡슐)를 공급. 건기식 업황 변화의 직접 수혜/영향을 받는 구조입니다.
글로벌로도 하드캡슐 Top-tier(세계 3위) 제조사로 평가돼 건기식 수요 확대의 레버리지 보유.
회사 일반 사항 & 사업개요
설립/상장: 1973.01.30 설립, 1990.03.27 코스피 상장. 대표자 양주환. 본사 충북 청주시 흥덕구 오송읍.
주요 사업: 하드/소프트캡슐(의약품·건기식용), 건강기능식품 ODM(서흥헬스케어), 젤라틴 등 원료(젤텍), 해외 판매법인(미·유럽·일본·베트남) 운영. 연결대상/관계사로 Suheung-Vietnam, Suheung-America, Suheung-Europe GmbH, Suheung-Japan, 서흥헬스케어, 한국코스모, 젤텍, 밸런스웨이 등.
매출 구분(’24): 캡슐(건기식) 39.12%, 캡슐(하드) 32.81%, 원료(젤라틴 등) 15.88%, 캡슐(의약품) 9.68% 등.
재무제표 요약 (연결, 최근 3년·연간, 단위: 백만원)
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 매출액 | 635,000 | 594,600 | 653,300 |
| 영업이익 | 62,000 | 43,000 | 33,800 |
| 당기순이익 | 40,600 | 8,900 | 21,600 |
| 부채비율(%) | 97.2 | 104.1 | 100.4 |
- 매출·이익: FnGuide 포괄손익계산서(연결) 기준(단위 ‘억원’)을 ‘백만원’으로 환산. 2022/2023/2024 매출 6,350/5,946/6,533억원, 영업이익 620/430/338억원, 당기순이익 406/89/216억원.
- 부채비율 계산식: (부채총계/자본총계)×100. 2022/2023/2024 부채 4,567/5,167/5,099억원, 자본 4,697/4,964/5,078억원 → 97.2%/104.1%/100.4%.
지분 구조(5% 이상 주주 및 유동주식비율)
| 항목 | 내용 |
| 최대주주 등(본인+특수관계자) | 52.77% |
| 5% 이상 기타 주주 | Norges Bank 5.05% |
| 5% 이상 합계 | 57.82% |
| 자기주식 | 3.89% |
| 유동주식비율 | 43.34% |
- 지분 현황 및 유동비율: (기준 2025-08-14)와 동일 수치. 최대주주군 52.77% + Norges Bank 5.05%, 유동주식비율 43.34%.
대주주 약력(요지)
양주환 회장(대표이사): 연세대 전자공학, 1979년 입사, 1991년부터 대표, 2010년 대표이사 회장 승진. 제10대 한국건강기능식품협회 회장 역임.
창업주 故 양창갑 명예회장 차남.
양준택 전무(사내이사): 해외사업·구매부서장 경력, 현재 경영지원·구매 총괄. 승계 구도 내 핵심 경영진.
양준성(사내이사): 오너 3세, 형제경영 축. 2024.12.26 증여 이후 지분 균형(형제 각 3.89%p 증여)으로 알려짐.
Norges Bank: 노르웨이 중앙은행. 5.05% 지분 보유 공시(’23.09.04 신규보고).
한줄 코멘트
- 건강기능식품 테마 연관성이 구조적으로 강합니다(제품 믹스·시장지위). 2024년에 매출은 리바운드했지만 영업이익/이익률은 둔화(원가·금융비용 영향). 2025년은 건기식 수요/ODM 가동률, 환율, 베트남 등 해외 생산거점 효율화가 실적 변수를 좌우할 포인트입니다.
