유니크, 코스닥, 011320

1971년 설립된 경남 김해 소재 자동차부품 업체로, 구동·제어·전장·전동화 부품을 개발·제조해 완성차(OEM)에 납품합니다. 본사는 김해, 종속회사는 중국 청도법인 1곳이며, 대표이사 회장 안영구·사장 안정구의 가족 경영 체제입니다.

1. 테마 연관성

1) 수소차(연료전지/부품) 테마

유니크는 2012년에 수소연료전지차용 수소제어 밸브를 개발했고, 2019년에는 수소연료전지시스템이 국가핵심기술로 선정될 정도로 이 분야에 특화된 기술을 보유하고 있습니다.

회사는 연료전지 스택에 들어가는 수소 공급·조절용 밸브를 생산하며, 현대차 넥쏘 수소차·수소버스·수소트럭에 공급하는 것으로 알려져 있습니다. 친환경차·수소차 중심의 수요 확대가 최근 실적 성장의 주요 동력으로 평가됩니다.

→ 이 때문에 수소차(연료전지/부품) 핵심 부품주로 분류됩니다.

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2) 자동차부품 테마

업종 자체가 “자동차 부품 제조업”이고, 매출 대부분이 자동변속기 솔레노이드 밸브, 배기가스 제어 밸브, 차량용 USB 충전기, 인디케이터, 각종 센서류 등 자동차 구동·제어·전장 부품에서 발생합니다.

국내외 완성차업체(현대·기아 등)에 직접 납품하는 1차 협력사 성격이 강하고, 주요 제품 시장점유율(배기가스 제어 밸브 100%, 여러 솔레노이드 밸브 70~80% 수준)도 높게 나타납니다.

→ 따라서 전형적인 자동차부품/전장부품 테마주에 속합니다.

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3) 그 밖의 테마 (정치·기타)

일부 테마 사이트/커뮤니티에서

전기차·전동화 부품 테마: 자동변속기·전동화·전장 부품을 생산하고 친환경·자율주행차 관련 R&D를 지속하는 점을 근거로 전기차/전장 관련주로 엮는 경우가 있습니다.

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정치 테마(한덕수 관련주): 과거 한덕수 전 국무총리와의 인연·행사 사진 등을 근거로 일부 증권방송·블로그에서 한덕수 관련주로 언급된 사례가 있습니다. 다만 이는 공식적인 실체보다는 테마주성 해석에 가깝고, 회사의 펀더멘털과는 직접적 관련이 크지 않습니다.

2. 회사 일반 사항·사업 개요 요약

설립연도: 1971년(적고 → 적고정밀 → 주식회사 적고 → 2000년 주식회사 유니크로 상호 변경)

본사 위치: 경남 김해시 진영읍 서부로 179번길 90

상장: 1993년 코스닥 상장 (일반 상장, 특례상장 아님)

업종: 자동차 구동·제어·전장·전동화 부품 제조업

종속/관계회사:

연결·관계사 1개: 청도유니크부건유한공사(중국, 자동차부품 제조), 지분율 100%

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사업 개요(요약)

구동 부문: 자동변속기용 솔레노이드 밸브, 배기가스 제어 밸브 등 파워트레인 핵심 유압·제어 부품

전장 부문: 차량용 USB 충전기, 인디케이터, 각종 전자식 시계·계기부

제어 부문: 배기가스 재순환 장치(EGR 밸브), 연료 증발가스 제어 밸브 등 환경 규제 대응용 제어밸브

전동 부문/전동화: 하이브리드·전기·수소차용 전동화 제어 솔루션, 수소연료전지용 수소제어 밸브 등

3. 매출 구조 (제품·사업부문 기준)

3-1. 대분류(구동/전장/제어/전동) – 2024년 기준

단위: %, 연결 기준 매출 비중(2024/12)

3-2. 주요 제품 기준 매출 비중(선택 항목, 2023년까지 공개)

역시 % 기준이며, 2023년까지 공개된 자료를 보면 다음 품목 비중이 큽니다.

→ 매출의 대부분이 자동차 파워트레인·환경·전장 부품이며, 수소연료전지 관련 부품은 아직 매출 전체에서 차지하는 비중은 크지 않지만, 성장 동력으로 포지셔닝 돼 있습니다.

4. 연결 기준 재무제표 요약 (최근 3년, 단위: 백만원)

추가로 5년 추세(참고):

2020년: 매출 215,600 / 영업손실 -1,300 / 순손실 -3,900 / 부채비율 118.1%

2021년: 매출 246,700 / 영업이익 4,400 / 순이익 6,200 / 부채비율 110.6%

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→ 코로나 이후(2020년) 실적 악화 후, 2021~2024년까지 매출은 꾸준히 증가(연평균 +15% 안팎), 이익도 회복·개선된 모습입니다. 다만 영업이익률은 2~3% 수준으로 마진이 높은 회사는 아님을 알 수 있습니다.

5. 대주주·지분 구조 (FnGuide 기준 + 보충)

5-1. 지분 블록(2025/12/30 기준, FnGuide)

단위: %

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5-2. 5% 이상 주주 및 특수관계인

→ 요약하면, 안영구 회장 일가(형제·배우자·자녀 등)가 약 40%를 보유하는 전형적인 오너 가족 지배 구조입니다.

6. 대주주 약력 – 안영구 회장

출생/학력

1947년 2월 서울 출생

경기고, 서울대 공업교육학과 졸업

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창업·경력

1971년 시계회사 적고(현 유니크) 설립 – 국산 소형시계 개발

차량용시계·시거라이터로 사업 확장

1980~90년대 자동변속기용 솔레노이드 밸브, 배기가스 제어 밸브 등 핵심 기술 개발

2000년 상호를 주식회사 유니크로 변경하고 대표이사 회장 취임

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기술·사업 성과

국내 최초 4단 자동변속기용 솔레노이드 밸브 개발

8단 자동변속기용 솔레노이드 밸브를 세계에서 두 번째로 양산

수소연료전지차용 수소제어 밸브 개발 및 현대차 넥쏘·수소버스 등 공급

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수상 및 대외 활동

전국중소기업인대회 은탑산업훈장 수훈(친환경·고효율 자동차 부품 개발 공로)

동아대 석당박물관 발전기금 기부 등 지역사회 기부 활동

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지배구조·경영 스타일

이사회 구성: 본인, 동생 안정구, 아들 안재범 등 오너 일가 비중이 75%에 달하는 강한 가족 중심 지배구조

수소연료전지·친환경차 부품을 “차세대 성장동력”으로 보고 장기 R&D 투자를 중시하는 스타일

최근에도 본인 이름으로 자사주를 시장에서 꾸준히 매수해 지분율을 20% → 21%대로 높이고 있음(2025~2026년 기사 기준).

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운영주체/투자이유/사업방식 정리

운영주체: 창업주 본인 + 동생(실무 총괄) + 아들(차세대 경영 참여)의 가족 경영 체제

투자이유(본인 관점): 수십 년간 자동차 솔레노이드 밸브에서 독보적 기술을 쌓았고, 이를 바탕으로 친환경차·수소차로 확장할 수 있다는 자신감 – 그래서 수소연료전지 부품 R&D 투자와 관련 공장 증설에 공격적으로 나서는 모습

사업방식: 대형 OEM(현대차 그룹 등)에 집중된 고난도 부품을 장기 공급하는 ‘히든 챔피언’형 모델 + 높은 기술 장벽을 무기로 한 니치 시장 집중 전략

7. 지배·지분 관계 상장사 여부

연결·관계사: 청도유니크부건유한공사(중국) 1곳, 지분율 100%

국내에 별도 상장된 계열사(지주회사, 자회사 상장 등)는 없습니다.

따라서 상장 계열사는 없고, 유니크 단독 상장 구조입니다.

8. 상장 이력·자본 변동·사명 변경 및 주요 이벤트

8-1. 상장·상호 변경

1976년: 적고정밀㈜로 법인 전환

1983년: ㈜적고로 상호 변경

1993년 12월: 코스닥 시장 상장

2000년 4월: 주식회사 유니크로 상호 변경

→ 일반적인 코스닥 제조업 상장이며, 특례상장(기술특례 등) 이력은 없습니다.

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8-2. 자본금 변동·증자·CB/BW

자본금 변동내역(단위: 주, 백만원 기준) 요약입니다.

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2003년

4월: 유상증자(주주배정) – 이후 액면분할(7월)

8월: 유상증자(3자배정) – 성장기 설비투자·운전자금 조달 목적

7월 액면분할 후 자본금 5,496백만원

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2005년

8월: 유상증자(주주배정) 2,000,000주, 자본금 7,496백만원

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2007년

4~7월: 국내 신주인수권부사채(BW) 행사로 여러 차례 보통주 전환 → 자본금 7,996 → 8,163 → 8,496백만원

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2008년

7월: BW 행사(국내) 2건 – 자본금 9,163 → 9,496백만원

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2010년

5월: 국내 전환사채(CB) 전환 327,868주 – 자본금 최종 9,660백만원

전환사채 발행 관련(과거)

2006년: 약 10억원 규모 전환사채 발행 결정(한국산업은행 대상)

2009년: 5억원 규모 사모 전환사채 추가 발행(전환가 915원, 산은 전액 인수)

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→ 요약하면 2000년대 중반 성장기에 유상증자 + BW/CB를 적극 활용해 설비투자·공장 증설·R&D 자금을 조달했고, 2010년 이후에는 큰 자본금 변동 없이 현 수준(자본금 96.6억 원)을 유지하고 있습니다.

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8-3. 최근 5년간 주요 사업·경영 이벤트(2020~2024)

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2020년

김해 제6공장 준공

연료전지 스택용 수소밸브 및 자율주행 융복합 통합제어 시스템 개발

코로나 충격으로 매출 2,156억원, 영업손실·순손실 발생

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2021년

ISO 45001(안전보건경영) 인증, 워셔통합밸브 개발 등

매출 2,467억원, 흑자 전환(영업이익 44억원, 순이익 62억원)

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2022년

예산공장 준공 – 생산기지 다각화 및 친환경차·수소차 관련 생산능력 확대

수소연료전지 분야가 국가핵심기술로 이미 선정(2019년)된 상태에서 관련 사업 본격화

매출 2,841억원, 영업이익 59억원, 순이익 35억원

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2023년

현대자동차로부터 기술 4스타 획득(품질·기술력 인정)

이사회·감사 재선임 등 지배구조 안정화

매출 3,290억원, 영업이익 93억원, 순이익 64억원 – 수익성 뚜렷한 개선

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2024년

매출 3,748억원으로 사상 최대 수준, 순이익 77억원

친환경차·전동화 수요 증가, 중국법인 수익성 개선 등이 실적 개선에 기여

부채·자본이 모두 증가하면서 자산 2,681억원, 부채 1,435억원, 자본 1,246억원으로 규모 확대

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교차 분석

2020년 팬데믹으로 한 번 크게 흔들렸지만, 이후

① 공장 증설(김해·예산)

② 수소연료전지·전동화 R&D 지속

③ 현대차 등 OEM과의 관계 강화

를 통해 매출과 이익이 꾸준히 증가하는 “회복+성장” 국면입니다.

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다만 영업이익률이 2~3% 수준에 머물고, R&D 비용이 매출의 3.8~4.5% 수준으로 꾸준히 지출되고 있어 투자 부담이 마진을 일정 부분 상쇄하는 구조입니다.

9. 부채비율이 100%를 넘는 이유

부채비율(총부채/총자본)은 최근 5년간 110~120% 범위에서 움직입니다.

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구조적으로 높은 이유

설비·공장 투자 중심의 제조업 구조

김해 여러 공장 + 예산공장 + 중국 청도공장 등 자산 비중이 큽니다.

공장 증설·생산라인 투자 시, 과거엔 유상증자·CB/BW를 썼지만 최근에는 주로 은행 차입·시설자금 대출을 활용하는 것으로 보입니다(최근 대규모 CB/BW 발행 공시 부재).

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자본 대비 자산 규모 확대

2020년 자산 2,180억원 → 2024년 2,681억원으로 약 500억원 증가

같은 기간 자본은 1,000억 → 1,246억(약 250억 증가)로, 자산 증가 속도가 자본보다 빠름 → 자연스럽게 부채비율 110~120% 유지.

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안정적이지만 폭발적이지는 않은 이익 규모

영업이익 59 → 93 → 83억원, 순이익 35 → 64 → 77억원으로 증가했지만, 자본을 빠르게 키울 만큼의 초고수익 구조는 아닙니다.

R&D 투자(연 110~140억 수준)와 설비투자를 감안하면, 상당 부분을 차입에 의존하게 되고 그 결과 부채비율이 100% 이상에서 머무는 구조입니다.

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부채비율이 200~300%처럼 과도하게 높지는 않고, 5년 동안 110%대에서 비교적 안정적으로 유지되고 있다는 점에서, 현재 수준은 “공격적인 투자 제조업” 기준으로 과도하게 위험한 수준은 아님으로 해석할 수 있습니다.

10. 전환사채(CB)·기타 부채 관련 자금 흐름

10-1. 과거 CB/BW 활용

2000년대 중반~후반에 BW와 CB를 적극 활용했습니다.

2003~2005년: 유상증자(주주배정·3자배정)

2007~2008년: 국내 신주인수권부사채(BW) 여러 차례 행사 → 자본금 지속 증가

2006년·2009년: 10억·5억원 규모 전환사채 발행(산업은행 인수)

2010년: CB 전환으로 자본금 9,660백만원까지 확대

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이 시기에는

설비·공장 증설, R&D 투자 자금을 CB/BW 발행과 유상증자로 조달

일부는 CB/BW가 주식으로 전환되면서 자본 확충 + 재무구조 개선 효과

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10-2. 최근 상황

자본금 변동내역을 보면 2010년 이후 자본금 변동이 없음 → 최근 10여년간 대규모 CB/BW 신규 발행·전환은 없었다고 보는 것이 자연스럽습니다. 신용등급 변동 내역도 “자료 없음”으로, 공모 회사채·회사채 신용평가 이슈도 없습니다.

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결론적으로, 현재의 부채비율과 재무구조는 과거 CB/BW보다는 “일반 차입금·운영자금 대출·매입채무 등”이 중심으로 보이고, 전환옵션이 달린 잠재 희석 요인은 크지 않은 편입니다.

11. 최근 5년 재무·사업 특이사항

코로나 충격 후 회복

2020년 영업·순손실 → 2021년 흑자 전환 → 2022~24년 매출·이익 증가

OEM 생산 회복 + 친환경차·수출 증가가 주된 배경

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R&D 집약 구조

2020~2024년 R&D 투자액: 9,705 → 11,333 → 12,659 → 14,305백만원

매출 대비 3.8~4.5% 수준을 지속 유지(모두 비용 처리, 자산화 없음) → 단기 이익은 희석되지만 기술 경쟁력·수소/전동화 성장 옵션 확보

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설비투자와 부채비율의 상관관계

김해 6공장(2020), 예산공장(2022) 등 신규 설비 투자에 따라 자산·부채가 함께 증가

자본은 이익 잉여금 누적 중심으로만 서서히 증가 → 부채비율 110~120% 박스권

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수소·전동화 사업의 비중은 아직 제한적

매출 비중 기준으로는 여전히 내연기관 관련 파워트레인·제어·전장 부품 비중이 절대적

다만 제품·연혁·R&D 방향성은 분명히 수소·전동화 쪽으로 기울어 있는 과도기 단계

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지배주주 지분·거버넌스

최대주주 일가 40% 안팎 + 내각(이사회) 75%가 오너 일가 → 지배력은 매우 강함

동시에 최근 창업주 본인이 시장에서 주식을 직접 매수해 지분을 늘리는 것은, 외부 시각에서 보면 “기업가치에 대한 자신감 신호”로 해석될 여지가 있습니다.

12. 투자 시 추가로 고려해야 할 핵심 포인트

수소차/전동화 모멘텀의 현실성과 속도

수소연료전지 부품은 기술·진입장벽은 높지만, 시장 성장 속도가 기대보다 느린 상황입니다.

친환경차·전동화 수요 확대가 지속될 경우, 전동화·수소 부품 비중이 커지며 밸류에이션 재평가 가능성이 있지만, 반대로 수소 인프라·정책 지연 시, 해당 분야 R&D·설비투자가 단기적으로는 비용 부담으로 작용할 수 있습니다.

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완성차 OEM 의존도

현대차 그룹 등 소수 OEM에 대한 의존도가 높아 단가 인하, 발주 변동, 품질 이슈가 실적에 바로 영향을 줄 수 있습니다. 과거 하도급 대금 소급 인하로 공정위 제재를 받은 사례도 있어, 향후 공정거래 관련 리스크 관리도 필요합니다.

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마진 구조

매출 성장에도 불구하고 영업이익률이 2~3% 수준이라, 원가·단가 압박이 강한 산업 구조입니다.

원자재 가격, 환율, 인건비 변화에 민감하며, 작은 변수에도 이익이 크게 출렁일 수 있습니다.

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재무 구조

부채비율 110~120%는 제조업 기준으로 “무난하지만 여유가 매우 넉넉한 수준은 아님”입니다.

금리 수준, 추가 대규모 설비투자 계획 등에 따라 이자비용 부담이 실적에 영향을 줄 수 있으므로, 향후 사업보고서에서 차입금 규모·만기 구조·이자비용 추이를 꾸준히 체크할 필요가 있습니다.

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지배구조·승계 이슈

창업주 고령(1947년생), 아들 안재범 부사장 경영 참여 등으로 자연스러운 2세 승계 국면에 진입한 것으로 보입니다.

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가족 간 지분 정리·경영권 승계 과정에서 지분 매각/매입 이벤트, 배당·자사주 정책 변화, 임원·이사회 구성 변화

등이 주가에 영향을 줄 수 있습니다.

정리

유니크는 자동변속기·배기가스·전장 부품에 강점을 가진 전통적인 자동차부품사이면서, 동시에 수소연료전지용 수소제어 밸브라는 뚜렷한 기술 포인트로 수소차·전동화 테마의 옵션을 가진 기업입니다.

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재무적으로는 매출·이익이 팬데믹 이후 꾸준히 개선 중 부채비율 110~120% 수준에서 안정적 R&D 지출과 설비투자로 인해 마진은 높지 않은 구조.

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오너 일가 중심의 강한 지배구조, 수소차·전동화의 성장 속도, OEM 의존도와 마진 구조, 부채 수준을 함께 보면서 투자 판단을 하시는 것이 좋겠습니다.

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