1. SG그룹·핵심 3사( SG&G, SG세계물산, SG글로벌 ) 개요

1) 그룹 전체 개요

지배집단: 이의범 회장 일가가 지배하는 SG그룹

상장사: SG&G(코스닥), SG세계물산(코스피), SG글로벌(코스피, 구 SG충남방적/SG충방)

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비상장 핵심 지주/사업회사:

SGU(에스지유) – 최상위 지주격 비상장법인

SG고려 – 비금융 지주회사(자회사 관리)

KM&I – 자동차 시트 전문 부품사

SGM(에스지엠) – 스크린골프·골프장·콘텐츠 플랫폼, 사실상 2세 승계 지렛대

GNS, 가로수정보, 강서가로수 – SG&G 산하 물류·IT 법인

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핵심 3사 사업 포지션(요약)

2. 지분 관계·지배구조

2-1. 최상위 지배 구조 (2024년 기준 큰 틀)

• 이의범

비상장 SGU 지분 51% 보유 (최대주주)

비상장 SGK(에스지케이) 지분 약 34% 보유(시장 해설 기사 기준)

비상장 SGM(에스지엠) 지분 34% 보유, 나머지 66%는 3자녀가 각 22%씩 보유

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• SGU → SG고려 → 제조·패션 계열

SGU → SG고려 지분 약 51% (최대주주)

SG고려 → SG세계물산 지분 47.64% (최대주주)

SG고려 → SG글로벌 지분 34.64% (최대주주)

SG고려 → KM&I 지분 100% (자동차 시트 주력사)

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• SGK → SG&G → 물류·IT 계열

2024년 8월 공시 기준, SG&G 최대주주가 이의범 개인 → SGK 외 2인(48.64%)로 변경

이의범은 SGK의 지분 약 34%를 보유(비상장, 시장 분석 기사 기준)

SG&G → GNS 47.62%, 가로수정보 88%, 강서가로수 100% 등 지배

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• SGM 축 (레저·플랫폼)

SGM(에스지엠) 아래에 SG아름다운CC, GFT, SG GOLF(CN) 등이 종속회사로 편입

SGM은 그룹 ‘레저·스크린골프·콘텐츠’ 플랫폼이자 2세 승계의 핵심 수단으로 평가

2-2. 상장사 / 비상장사 구분표 (주요 계열 중심)

(1) 상장사

참고: 코스닥 SG(255220, 아스콘·레미콘) 은 최대주주 박창호로 SG그룹과 전혀 다른 별도 그룹입니다. 이름만 비슷하니 혼동 유의가 필요합니다.

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(2) 핵심 비상장사 (지주·주요 사업회사)

이 외에도 해외법인(방글라데시·베트남·중국·미국 등)과 소규모 국내 비상장사(IT/부동산/투자법인)가 다수 존재합니다. 공식 그룹 사이트에서는 국내·해외 합산 약 28~29개 계열사로 제시됩니다.

2-3. “지배구조도”를 표로 정리

(가) 최상위 지배 체인

(나) 물류·IT 축

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(다) 레저·승계 축

3. 오너 일가·가족 관계 및 승계 구조

3-1. 이의범 회장 프로필·사업 철학

1964년 충남 부여 출생, 대전고–서울대 계산통계학과 졸업

대학 시절 학생운동 경력, 이후 한국통신(현 KT) 근무 경험

1991년 생활정보지 ‘가로수’ 창간, 2000년 코스닥 상장으로 자금력을 확보 후

→ 2003년 고려(현 SG고려) 인수,

→ 2005년 세계물산(현 SG세계물산) 인수,

→ 2007년 충남방적(현 SG글로벌) 인수 등 법정관리 기업 M&A를 통해 중견그룹으로 성장

현재 SG&G·SG세계물산·SG글로벌 대표이사를 모두 겸직하며 그룹 전반 전략을 직접 컨트롤

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사업 철학은 요약하면

“위기 기업의 인수→ 구조조정·사업 재편→ 그룹 내 시너지”

를 반복해 외형을 키운 M&A 중심 성장 전략으로 볼 수 있습니다.

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3-2. 배우자·자녀 및 ‘SGM 중심’ 승계

• 언론 보도에 따르면, SGM 지분 34%는 이의범, 나머지 66%는 20대 3자녀가 각각 22%씩 보유
• 같은 기사에서 3자녀가 SGM 이사·감사 등으로 등재되어 있으며, SGM이 “승계 지렛대”라는 표현으로 소개됨.
• 또 다른 보도에서는 배우자가 그룹 계열 골프장 인근 토지의 실질 소유자로 의심되는 차명 보유 의혹이 제기되기도 했습니다.

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요약하면,

제조·패션·물류 상장사는 여전히 이의범 중심의 1세 경영,

레저·스크린골프(에스지엠) 축은 2세(자녀)로 이미 지분과 경영 참여가 크게 이동한 구조입니다.

4. 시간대별 그룹 성장·지배구조 변화

(1) 1990년대 – 가로수·생활정보지 시기

1991년 ‘가로수’ 창간 → 2000년 ‘가로수닷컴’으로 코스닥 상장

사업 내용은 생활정보지·광고·온라인 커뮤니티 중심

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(2) 2000년대 초–중반 – 제조·패션 M&A 본격화

2003년 고려(현 SG고려) 인수 – 자동차 시트·피혁 업체, 과거 대우 계열사

2004년 고려에서 자동차부품 사업 분할 → KM&I 설립

2005년 세계물산(현 SG세계물산) 인수 – 대우·SK 계열을 거친 의류 OEM/브랜드사, BASSO·ab.f.z 등 확보

2007년 충남방적(현 SG글로벌) 인수, SG위카스 컨소시엄을 통해 법정관리 기업을 인수해 재건

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(3) 2000년대 후반–2010년대 – 물류·원전부품·건설 확장

2007년 전자상거래 물류회사 네덱스 인수 → SG&G를 3PL·국제물류 중심 기업으로 변신

2009년 자동차부품 사업, 2013년 금형·원전부품 사업 진출

2014년 신성건설 인수 → SG신성건설로 사명 변경, 그룹 건설·개발 축 확보

이 시기 지배구조는

SG&G – 마이크로오피스 – SG고려 – 상장3사(세계물산·충남방적) 구조의 옥상옥 형태였고, 마이크로오피스가 이의범의 자산증식 지렛대 역할을 했다는 분석이 존재

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(4) 2020년 이후 – SGU·SGK로 재정비, 승계 준비

2010년 체결된 SG&G–SGU 간 마이크로오피스 의결권 위임 계약이 2020년 1월 해지되면서

→ SGU가 SG고려·KM&I·SG세계물산·SG글로벌을 직접 연결하는 연결지배체로 전환

2020년 전후, 이의범·계열사 지분 중 일부가 자녀들 명의의 SGM으로 이동, 3남매가 대주주·이사·감사로 전면 등장

2024년 8월, SG&G 최대주주가 이의범 개인 → SGK(에스지케이 외 2인)으로 변경되며

→ 이의범은 SGK(비상장, 본인 34% 보유 추정)를 통해 SG&G를 간접 지배하는 구조 확립

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최근에는 SGM·아름다운CC 인근 부동산을 둘러싼 배우자의 차명 소유 의혹, SGM 지분 이동과 관련된 국세청 특별세무조사 등도 언론 이슈가 된 상태입니다.

5. 3개 상장사 & 계열 간 사업·시너지 정리

5-1. SG세계물산 (패션/OEM) – SG고려·SG글로벌과의 연계

역사·사업

1964년 설립, 의류 수출 OEM에서 출발해, 현재는

수출용 OEM/ODM

내수 브랜드(BASSO, ab.f.z 등)

2021년 삼성물산으로부터 인수한 럭셔리 브랜드 콜롬보 비아 델라 스피가 운영

그룹 내 포지션

SG고려 지배 하에 있는 의류·패션 핵심 법인으로, 국내외 생산기지와 글로벌 소싱 네트워크를 활용

SG글로벌의 섬유·직물, KM&I 자동차용 시트 소재 등과 기술·소재·공장관리 노하우 공유 가능성

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5-2. SG글로벌 (섬유·산업자재) – KM&I·자동차 계열과 수직계열화

옛 충남방적, 방적·섬유 제조에서 출발한 전통 산업 기업

SG그룹 편입 후,

전통 방적·섬유 → 산업용 소재·자동차 내장재 등으로 포트폴리오 확대

KM&I의 자동차 시트 사업과 원단·재료 공급–완성 시트 생산 구조로 수직계열화 시너지

SG고려가 최대주주로 앉아 있어, 그룹 내 산업재·소재 라인의 기반 역할을 수행합니다.

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5-3. SG&G (물류·자동차부품·원전부품)

사업 다각화 구조

생활정보지 → 전자상거래 물류네덱스 인수 → 3PL·국제물류 → 자동차 시트 부품·금형·원전부품으로 확장

매출 구조(2023년 기준)

물류 47.6%, 자동차부품 40.9%, 원전부품 5.6%, 금형 4.7% 수준

그룹 내 역할

국내외 패션 OEM·자동차부품 배송을 포함한 3PL 허브

금형·원전부품은 KM&I·SG글로벌과 기술 시너지, 동시에 원전·플랜트 수주 방향으로 성장 여지

6. 투자 시 고려해야 할 점

6-1. 복잡한 지배구조·비상장 지주 활용

SGU–SG고려–상장 3사,

SGK–SG&G–다수 비상장사,

SGM–레저·골프장 등 다층 구조가 얽혀 있습니다.

→ 관련당사자 거래·내부거래·배당 정책을 꼼꼼히 보지 않으면,

상장사 이익이 비상장 지주·가족회사로 얼마나 ‘빠져나가는지’ 혹은 상장사가 어떤 방식으로 자금·보증을 제공하는지 를 파악하기 어렵습니다.

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체크 포인트

사업보고서 내 특수관계자 거래, 계열사 대여금·보증, 배당규모와 수취 법인을 연도별로 추적해보는 것이 필수입니다.

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6-2. 승계 관련 이슈·세무 리스크

SGM 지분 대규모 이동(부친→자녀) 후, 국세청 조사4국이 나선 특별세무조사가 진행된 바 있습니다.

2025년에는 배우자 차명 부동산 의혹 기사까지 나와, 향후 추가 세무·공정위 이슈가 재부각될 가능성도 있습니다.

→ 투자 측면에서

지속적인 공시·언론 리스크를 모니터링해야 하고,

승계 과정에서 상장사 가치가 희생되는 구조(저가합병, 부당 내부거래)가 나오지 않는지 주의가 필요합니다.

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6-3. 주력 사업의 경기 민감도

패션·의류(OEM·내수 브랜드) – 글로벌 경기·소비에 매우 민감, 재고·환율 리스크

섬유·방적·산업자재 – 중국·방글라데시 등 저가 경쟁국과의 가격 경쟁, 원자재 가격 변동

자동차부품(시트) – GM 등 특정 완성차사 의존도가 높을 경우,

OEM의 생산·차종 전략 변화 시 타격 가능

건설(에스지신성건설) – 국내 건설 경기·PF 리스크에 노출

스크린골프·골프장(SGM) – 레저·서비스 업종으로, 경기·소득·골프 수요 변화에 민감

→ 그룹 전반이 경기민감 업종 비중이 높다는 점은 구조적 리스크입니다.

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6-4. 상장사 소수주주 관점

과거에는 복잡한 지배구조·배당·회계 처리 문제로 소액주주와 법적 분쟁이 있었다는 보도도 있습니다.

최근 SG&G 최대주주를 개인에서 SGK로 옮기는 등,

지배구조 재편이 “투명성 제고”인지, 아니면 지배력 강화 및 승계 비용 최소화인지에 따라 소수주주 관점 평가는 달라질 수 있습니다.

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6-5. 브랜드·사업 다각화의 기회 요인

콜롬보, BASSO, ab.f.z 등 패션 브랜드와 스크린골프(국내 3위권), 골프장, 원전부품·건설 등으로

→ 포트폴리오가 상당히 다변화 되어 있습니다.

경기 회복·소비 회복 국면에서는 패션·레저·건설이 동시에 턴어라운드할 여지도 존재합니다.

7. 정리

지배구조 관점

“이의범 → SGU·SGK → SG고려·SG&G → 상장 3사·KM&I·GNS·SGM”

이 구조를 머릿속에 그린 뒤, 각 상장사의 공시에서 특수관계자 거래·배당 흐름을 추적하는 것이 출발점입니다.

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사업 관점

패션·섬유·자동차부품·물류·건설·레저까지 이어지는 복합 제조·서비스 그룹이며,

핵심 현금창출원은 KM&I·SG세계물산·SG글로벌·SG&G·SG신성건설·SGM입니다.

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투자 체크리스트(실무적으로 보면)

(1) 각 상장사별 실적·부채 수준,

(2) 특수관계자 거래·배당·대여금·보증 구조,

(3) 승계 관련 세무·공정위 리스크,

(4) 업종별 경기 민감도와 개별 경쟁력,

(5) 오너일가가 향후 지배구조 개편(지주사 전환, 상장·비상장 합병 등)을 어떤 방향으로 가져갈지

를 중점적으로 살펴보면 좋습니다.

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참고사항)

가로수닷컴(이후 사명 변경된 SG&G 포함)의 상장 이후 주요 변화, 사업 구조 전환 및 지배구조 변화에 대한 정리입니다.

과거 가로수닷컴의 상장 및 변화 흐름

가로수닷컴은 생활정보지 사업으로 출발하였고, 2000년대 초반 코스닥시장에 상장하였습니다.

이후 사업지주회사 전환 및 대대적인 사업구조 변화가 진행되었습니다.

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2008년 2월, 정보지(생활정보신문) 사업부문을 물적분할했고, 존속회사 사명을 ‘SG&G’로 변경했습니다.

물적분할 상세내용으로는: 기존 신문사업부를 신설법인으로 분리하고, 존속회사인 SG&G가 물류·전자상거래·해외사업개발 등을 중심으로 하는 사업지주회사 형태로 전환하였다는 공시가 나왔습니다.

또한 경영진 변화도 있었습니다. 예컨대 2005년 8월, 창업자 이의범 회장이 대표직에서 물러나고 전문경영인 김영기 씨가 대표이사로 선임된 바 있습니다.

주요 변화 요약

아래 표는 상장 이후 가로수닷컴이 어떻게 변화했는지 주요 포인트를 시계 순으로 요약한 것입니다.

의미 있는 분석 포인트

• 사업모델 전환: 신문·정보지 중심에서 벗어나, ‘물류·전자상거래·해외사업 개발’ 등을 중심으로 한 지주회사 역할로 전환한 것이 특징입니다. (2008년 물적분할 당시 발표에서는 “사업지주회사로의 첫걸음”이라고 언급됨)
• 지배구조 변화: 물적분할 및 사명 변경을 통해 지배구조가 단순히 사업회사에서 그룹 지주회사형으로 바뀌었고, 이후 계열사 인수·비상장 자회사 확장 등을 통해 계열 네트워크가 커졌습니다.
• 기업가치 및 리스크 측면: 초기 사업이 정보지 기반으로 비교적 저성장 산업이었던 반면, 이후 사업확장(섬유·자동차부품·물류 등)으로 성장 기회가 커졌지만, 반대로 사업다각화에 따른 리스크(경기 민감 업종, 내부거래 지배구조 부담 등)도 증가했습니다.
• 투자자 관점: 과거 정보지 사업만을 하는 기업이 → 지주회사 형태로 바뀌면서 매출·자산 규모가 커졌다는 점은 긍정적이나, 동시에 내부거래 구조, 비상장 자회사 지배관계, 승계 리스크 등 복잡성이 커졌다는 점을 유의할 필요가 있습니다.