일신바이오, 코스닥, 068330 / 참고: 무차입에 가까운 낮은 부채율
1988년 경기도 동두천에서 설립된 바이오 장비 전문업체로, 2007년에 코스닥에 상장했습니다. 본사는 동두천 삼육사로에 있고, 초저온냉동고·동결건조기·혈액/시약 냉장고 등 생명과학·제약·식품 연구용 장비를 만드는 회사입니다. 연결 기준 종속회사는 사실상 없어서 재무는 개별=연결로 봐도 무방한 구조입니다.
1. 콜드체인(저온유통) 테마와의 연관성 + 기타 테마
1) 콜드체인 연관성
일신바이오는 초저온냉동고(–80~-90℃), 동결건조기(Freeze Dryer), 혈액/시약 냉장고 등을 제조합니다.
이 장비들이
백신·혈액·혈장·세포/조직·바이러스 샘플,
항체·단백질 의약품,
식품·건조 원료
의 보관·운송 과정에서 필수적인 설비라서 콜드체인 핵심 장비로 분류됩니다.
코로나19 백신 보관용 초저온 냉동고 수요가 급증했던 2020~2021년에 ‘코로나 백신 냉동고/콜드체인 관련주’로 강하게 부각됐고, 여러 증권·테마 사이트에서 콜드체인 대표 장비 업체로 반복 언급됩니다.
정리하면, “콜드체인”에서 이 회사는 물류회사가 아니라 저온유통 인프라를 만들어 파는 쪽(장비 제조업체)입니다.
2) 기타 연관된 테마
각종 테마 사이트와 기사 기준으로 붙는 테마들을 정리하면
동결건조기, 초저온 냉동고가 바이오의약품·세포치료제·백신 개발 공정에 필수 → 각종 “바이오장비/실험장비” 테마.
백신·검체 보관 장비 수요 증가로 코로나 국면에서 “코로나19, 백신/진단 인프라 관련주”로 자주 언급.
동결건조기를 활용한 건조식품·원료 생산 라인과 연결되어 식품·건조식품 관련 기사에 간접적으로 등장.
냉동/냉장 인프라 전반이 각종 폭염·전염병 이슈 기사에서 수혜주로 묶일 때 함께 언급되는 경우가 있음.
2. 회사 일반 사항 & 사업개요
1) 회사 개요
설립: 1988년 ‘일신엔지니어링’으로 설립 → 1994년 ‘일신랩’ → 이후 ‘일신바이오베이스’로 상호 변경.
상장: 2007년 12월 코스닥 상장 (일반 상장, 특례상장 아님).
본사 위치: 경기도 동두천시 삼육사로 548번길 84.
사업 내용:
초저온냉동고(–80~-90℃), 동결건조기(실험·파일럿·PLANT급), 혈액/시약 냉장고, 제빙기, 기타 생명공학 장비.
주요 고객: 국가연구기관, 대학·병원 연구실, 제약·바이오 기업, 식품회사 등.
종속회사: 과거 해외 판매법인(ISC 등)을 종속회사로 두었으나, 지분 매각·손상 등으로 현재는 실질적인 연결 종속사가 없고 재무제표는 연결=개별 구조입니다.
2) 사업 구조 (제품/서비스)
연구용·파일럿용·PLANT급(대형 공정용)
의약품(백신, 항체, 바이오의약품), 건강기능식품·식품, 시약·시료의 장기보관·운송을 위한 핵심 장비.
- 초저온 냉동고(Ultra-Low Temp Freezer, ULT)
–80℃, –90℃급 초저온 냉동고.
줄기세포, 바이러스, 인체조직, 혈액·혈장, 백신 등 콜드체인 핵심 저장 장비.
- 혈액/시약 냉장고, 제빙기, 기타 실험실 장비
병원·혈액원, 연구소용.
제약 공정용 대형 설비, 턴키 프로젝트 형식.
일부 수입장비를 판매하거나, 설치·A/S·검교정 등 서비스 매출.
3. 최근 3년 재무 요약 (연결 기준, 백만원)
(1) 요약 재무표 (연결, IFRS, 최근 3년)/ 단위: 백만원
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율(%) | 자본금 | 자본총계 |
| 2022 | 20,400 | 5,100 | 3,800 | 8.61 | 4,400 | 53,800 |
| 2023 | 16,400 | 6,200 | 6,200 | 6.23 | 4,400 | 57,100 |
| 2024 | 10,800 | 2,300 | 3,800 | 5.77 | 4,400 | 60,500 |
해석 포인트
2021년 24,400백만원 → 2022년 20,400백만원 → 2023년 16,400백만원 → 2024년 10,800백만원으로
코로나 특수 이후 3년 연속 매출 감소.
- 이익률: 매출이 줄어도 영업이익률은 20~38%대로 유지되는 고마진 구조(바이오 장비 특성).
- 재무안정성:
부채총계: 2024년 기준 3,500백만원(35억) 수준,
부채비율 5~8%대, 유보율 1,300% 이상 → 사실상 무차입에 가까운 초우량 재무구조입니다.
4. 매출 구조 (제품/서비스별)
(1) 2024년 실적 기준 개략 구조 (기사·리포트 종합)
- 연간 매출: 약 108억 (10,800백만원).Fnguide+1
- 제품/상품 별 대략적인 비중 (최근 공시·리포트 기준, 반기 데이터 포함):
| 구분 | 내용 | 비중(대략) |
| 동결건조기(FD) | 연구용/PLANT 포함 | 50~60% |
| 초저온냉동고(ULT) | –80℃급 ULT 냉동고 | 20% 내외 |
| 냉장고·제빙기·기타 장비 | 혈액/시약 냉장고, 제빙기 등 | 5% 내외 |
| 상품·기타 | 수입장비 유통, 서비스·A/S | 15~25% |
동결건조기 55.3%, 초저온냉동고 20.4%, 제빙기 0.6%, 기타 2.3%, 상품 21.4% 등으로 제시되어 있어 최근 트렌드를 잘 보여줍니다.
- 2022~2023년엔 코로나 특수로 대형 동결건조기(PLANT) + 초저온냉동고 비중이 더 높았다가, 2024년에는 공공·국책 장비 발주 감소로 매출이 전반적으로 줄어든 상태입니다.I
5. 대주주 지분 구조 (FnGuide 기준)
주주현황 기준(2024/07/24 기준)
(1) 5% 이상 주주 및 특수관계인
단위: 주, %
| 구분 | 성명 | 관계 | 보유주식수 | 지분율 |
| 최대주주 | 홍성대 | 대표이사 | 13,030,495 | 29.63 |
| 특수관계인 | 김재용 | 등기임원 | 279,000 | 0.63 |
| 특수관계인 | 홍중기 | 자(장남) | 224,110 | 0.62 |
| 특수관계인 | 홍성일 | 형제 | 15,000 | 0.03 |
| 특수관계인 | 홍인애 | 녀(딸) | 10,000 | 0.02 |
| 최대주주 등 합계 | | | 13,678,110 | 30.93 |
| 자기주식 | 자사주 | | 2,539,382 | 5.74 |
6. 대주주(최대주주) 홍성대 약력 및 특징
1) 기본 프로필·경력
동양공업대학(현 동양미래대) 기계과 졸업.
2009년 서울산업대학원(현 서울과학기술대 대학원) 식품공학 석사 취득.
초저온냉동고 수입업체 보강산업에서 근무하며 수입 초저온 냉동고를 수리·정비.
이 과정에서 “수입 장비를 국산화하겠다”는 목표로 창업 결심.
1988년 ‘일신엔지니어링’ 설립, 국내 최초로 초저온냉동고·동결건조기 국산화에 성공.
1994년 ‘일신랩’, 이후 ‘일신바이오베이스’로 사명 변경.
1990년대 후반~2000년대 초, 국내 대학·연구소·제약사·식품사 대상으로 동결건조기 공급 확대.
2010년대 이후 미국·유럽 등 해외에 수출, 100여개국 이상 수출했다는 언론 보도.
“수입 장비 일변도였던 바이오 장비를 국산화한 1세대 엔지니어 출신 창업자”로 여러 매체에서 소개.
2) 운영 주체·사업 방식·투자 스타일
창업 이후 지금까지 대표이사(또는 사실상 오너 경영자)로 회사 경영을 직접 주도.
자녀(홍중기 등), 형제(홍성일) 및 임원 일부가 소규모 지분을 보유하는 ‘가족경영+핵심임원 참여’ 구조.
“두 우물(초저온 냉동고, 동결건조기)만 판다”는 인터뷰가 있을 정도로 제품 포커싱 전략을 고수.
초저온 냉동·진공·제어 기술에 집중, 소수 고부가 장비 위주로 수익성 확보.
국가연구기관·대학·병원과의 레퍼런스를 기반으로 해외 딜러망 확대.
부채비율 10% 미만을 유지하는 보수적 재무운영.
필요 시 소규모 CB·BW 발행을 활용했으나 전체 자산 대비 규모는 크지 않음.
7. 상장 이력·자본 변동·사명 변경·주요 이벤트
1) 상장 및 사명·액면분할
2007.12: 코스닥 상장 (주식공모, 일반 상장).
2009년경: 사명 ‘일신바이오베이스’로 변경 (바이오 장비 사업 정체성 강화).
2013.11 이사회 결의 → 2014.02 상장:
액면분할(5:1) – 액면가 500원 → 100원, 발행주식수 8,843,288주 → 44,216,140주로 증가.
2) 최근 5년 주요 이벤트 (연도별 정리)
(1) 2020년
- 코로나19 확산, 백신 개발·보급 국면에서 백신 보관용 초저온냉동고·동결건조기 수요 급증.
- 매출 21,000백만원대, 영업이익 5,600백만원, 당기순이익 4,000백만원 수준 (코로나 특수).
(2) 2021년
- 매출 24,400백만원, 영업이익 7,300백만원, 당기순이익 5,900백만원으로 피크 아웃.
- 제3회 신주인수권부사채(BW) 발행 (2021.10.07, 만기 2031.10 예정) – 사모, 무보증.
- 이후 자본시장의 저금리 환경을 활용해 일부 자금 조달(운전자금 및 설비투자) 진행.
(3) 2022년
- 매출 20,400백만원으로 감소, 당기순이익 3,800백만원.
- 해외 종속회사 관련 손상·재무 이슈 등으로 감사의견 ‘한정’을 받으면서
- 상장폐지 실질심사 사유 발생, 매매 거래정지 및 관리종목 지정.
- 이 시기 대주주는 회사 홈페이지·언론을 통해 “감사의견 문제와 재무 개선 계획”을 직접 설명하는 공지를 게시.
(4) 2023년
- 매출 16,400백만원으로 감소했으나, 당기순이익은 6,200백만원으로 반등 (일부 금융·평가이익 기여).
- 재감사·개선계획 이행 후 한국거래소가 ‘상장유지’ 결정 → 거래정지 사유 해소, 매매 재개.
- 3월: 약 24.5억원 규모 자사주 취득 결정(장내 매수) – 주가 안정 및 주주가치 제고 목적.
- 제4회 전환사채(CB) 발행: 사업보고서에서 “타법인 증권 취득 및 운영자금” 목적으로 발행된 것으로 기재.
(5) 2024년
- 매출 10,800백만원, 영업이익 2,300백만원, 순이익 3,800백만원. 코로나 특수 완전 소멸 이후 정상 수준 매출로 수렴하는 모습.
- 부채총계 3,500백만원, 부채비율 5.77%로 재무구조는 매우 안정적.
- 3·4회차 BW/CB 관련 리픽싱·조기상환·풋옵션 이슈가 계속 관리 포인트로 언급(기사 기준).
(6) 2025년(참고)
- 2025.03.26: 대표이사 변경 공시 (경영체제 조정).
- 2025년 상반기, 3회차 CB 98억원 조기상환, 잔액 83억원에 대해 풋옵션 가능성이 기사에서 언급되는 등 메자닌 잔액 축소·잔존 리스크가 이슈.
8. 전환사채(CB)·BW 등 부채 관련 자금 흐름
※ 공시·기사에서 확인되는 범위 내에서만 정리합니다. 추정은 배제.
1) 주요 메자닌 개요
발행시기: 2021.10.07
만기: 2031.10 예정
목적: 운전자금·설비투자 등 일반적 자금 조달 (사업보고서·재무노트 참고).
발행시기: 2023년 전후 (사업보고서 2024.03 기준 언급).
목적: “타법인 증권 취득 및 운영자금” – 즉,
일부는 다른 회사 지분 취득(투자)
일부는 자체 운전자금(운영 자금) 으로 사용.
3회차 CB(또는 BW)에 대한 조기상환·풋옵션 이슈
2025년 기사에서 3회차 CB 잔액 181억원 중 98억원 조기상환, 83억원 잔존 및 주가 수준에 따라 풋옵션 행사 가능성이 언급됩니다.
회사 입장:
조기상환 시 단기적으로 현금유출(차입 상환)이 있으나
향후 이자·전환에 따른 희석 부담은 감소.
2) 자금 흐름·리스크 분석
자산총계(2024년) 약 63,900백만원, 자본총계 60,500백만원에 비해
메자닌(3·4회차 합산) 잔액은 수십~100억대 수준 → 레버리지 압박은 크지 않은 편.
메자닌 발행 시, 최초 인식 시점의 공정가치와 발행가의 차이는 파생상품 부채와 거래일손익(평가손익)으로 처리되어
환율·주가·리픽싱에 따라 기타포괄손익 또는 금융손익 변동이 발생할 수 있음.
실제 영업은 안정적이어도, 메자닌 평가손익 때문에 당기순이익 변동성이 커질 수 있는 구조입니다.
주가가 발행 시점 대비 하락할 경우, CB/BW의 전환가가 하향조정(리픽싱)되면
동일한 채권금액 대비 전환 후 주식수 증가 → 잠재적 희석 리스크 확대
단, 현재 자기자본·자사주·최대주주 지분을 감안하면, 단기간에 지배력이 흔들릴 수준의 희석은 아니지만
소액주주 입장에선 주당 가치 희석 가능성에 민감하게 볼 필요가 있음.
9. 지배·지분 관계 상장사 유무
- 사업보고서·리포트·공정위 기업집단 자료 등을 보면, 일신바이오베이스는
- 대기업집단 계열이 아니라 ‘단독 비상장 지주회사 없이, 창업주 가족이 직접 지배하는 상장사’입니다.
- 별도의 상장 자회사·형제 상장사(동일 지배주체)가 존재한다는 자료는 확인되지 않습니다.
- 과거 해외 판매 법인(ISC 등)이 있었으나 비상장, 현재는 실질 연결 제외 상태.
10. 최근 5년(2020~2024년) 특이사항 교차 분석 요약
코로나 특수 → 정상화
2020~2021년: 백신·연구장비 특수로 매출 210→244억, 높은 성장.
2022~2024년: 수요 정상화로 204→164→108억 계단식 감소, 그러나 여전히 영업이익률 20%+ 유지.
감사의견 ‘한정’ 및 상폐 리스크
2022년 감사의견 한정 → 2023년 초 거래정지·상장적격성 실질심사.
재감사·개선계획 이행 후 상장유지 결정, 거래 재개.
→ 회계·내부통제 이슈에 민감한 투자자라면 이 전례를 반드시 체크해야 합니다.
메자닌(3·4회차 BW/CB)
저금리 국면에서 발행된 BW/CB로 자금조달.
상환·리픽싱·풋옵션 이슈로 주가와 재무 사이클에 따라 희석/상환 리스크가 주기적으로 부각.
재무구조 개선
그럼에도 불구하고 부채총계는 35~64억 수준, 부채비율 5~12%로 계속 우량.
자사주 취득(2023년) 등으로 주주가치 제고 시도.
사업 측면
코로나 특수 이후에도 연구·제약·식품 시장에서 동결건조기·초저온 냉동고 수요는 꾸준.
다만, 국내는 공공·국책 수요 비중이 커서 정부·연구비 예산, 바이오 투자 환경에 따른 실적 변동성이 상존.
11. 투자 시 추가로 꼭 봐야 할 포인트
매출 성장성 vs. 고마진 니치 사업
니치한 바이오 장비 시장에서 높은 이익률+우량 재무는 장점이지만,
시장 자체가 대형 성장 스토리를 갖는 2차전지·대형 IT와는 다르기 때문에
“성장주”보다는 “안정적 니치 장비주” 관점이 더 적합합니다.
메자닌(3·4회차) 잔액과 희석 가능성
CB/BW의 잔존 규모, 전환가, 리픽싱 하한선, 풋·콜옵션 조건은
지분 희석 + 순이익 변동성의 핵심 변수입니다.
향후 조기상환·전환 진행 시
주당가치 희석 vs. 재무안정성 개선 사이의 균형을 어떻게 맞추는지 지켜볼 필요가 있습니다.
감사의견/내부통제 이슈 재발 여부
한 번 상폐 리스크를 겪었던 만큼, 향후 감사보고서(감사의견, 핵심감사사항), 종속회사·투자주식 손상,
특수관계자 거래를 유심히 봐야 합니다.
콜드체인·바이오 장비 수요 사이클
백신·바이오 투자 경기, 국가 연구비, 병원/제약 설비투자 경기와 연동.
코로나 이후 “기초 연구·바이오 인프라 고도화” 추세가 유지되면
코로나 특수 만큼은 아니더라도 안정적 장비 교체·신규 수요를 기대할 수 있음.
오너 리스크 vs. 장기 전략
홍성대 대표는 기술 중심의 장기 경영을 해 온 창업자지만,
오너 중심 구조는 지배구조 투명성, 승계/후계·지배구조 변화(대표이사 변경 등),
메자닌·타법인 투자 의사결정
에서 긍정·부정 양면이 있을 수 있습니다. (2025년 대표이사 변경 공시도 이 맥락에서 주목할 필요)
