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기업 분석 및 이슈

개별 기업에 대한 분석과 사회적 이슈나 뉴스

한라IMS 기업분석/ 조선기자재, LED 테마주/ 재무, 대주주/ 25년공시 참조

작은연못 36 회 2025-10-23

한라IMS, 코스닥, 092460

테마 연관성

조선기자재: 선박용 레벨계측(HX-GAUGING), 원격밸브제어(VRCS), 가스/안전, BWTS(EcoGuardian/NF) 등 핵심 기자재와 자동화 솔루션을 제조·공급. 2023년 10월 BWTS ‘EcoGuardian NF’가 미국 해안경비대(USCG) 형식승인(Approval No. 162.060/53/0)을 획득해 글로벌 레퍼런스를 강화했습니다.

LED: 선박/산업용 LED 조명 전원·감시장치 등을 보유(회사 연혁과 특허). 매출 비중은 핵심 주력(레벨/VRCS) 대비 낮지만 포트폴리오 보완 역할.

기타 엮인 테마

선박 환경규제/BWTS: IMO·USCG 승인 이슈로 환경규제 수혜주로 자주 분류.

조선소/MRO·개조: 선박 수리·개조 등 서비스 확대 이슈. 2025년엔 ‘HX SOLUTION’ 통합 플랫폼 런칭(코마린 2025) 발표. 2025-10-23에는 영도조선소 인수 우선협상대상자 선정 보도로 주가 급등(테마·M&A 뉴스 연동).

회사 개요

설립/상장: 1989년 설립(법인전환 1995년), 2007-05 코스닥 상장. 본사 부산 강서구. 연결 종속회사로 중국 한라선박기전유한공사 보유.
사업: 선박·플랜트용 계측/제어·안전 시스템(LEVEL, VRCS, GAS&SAFETY, CONTROL), BWTS, LED 시스템 등. 2025년 ‘HX SOLUTION’(6개 제품군의 통합 플랫폼) 공개.

연결 재무요약 (단위: 백만원)

구분	2022	2023	2024
매출액	98,600	78,900	104,200
영업이익	8,800	5,400	16,000
당기순이익	8,100	71,600	13,700
부채비율(%)	84.1	36.6	21.3
자본금	8,800	8,800	8,800
자본총계	97,200	162,300	171,700

매출 구조(제품/서비스 비중)

2023년 연간 매출 비중(리포트 요약)
LEVEL 57.8% · VRCS 23.8% · BWTS 14.2% · 기타(LED 등) 4.1%. 2024년에는 수주/매출 흐름상 VRCS 비중 확대·BWTS 축소가 관찰(연간 IR 추이).

대주주 지분(에프앤가이드 기준) 및 유동주식

최대주주 등(본인+특수관계인) 지분율: 57.78%(2025-10-23 기준).
유동주식비율(보통주): 42.22%.
5% 이상 주주: 공시 기준 최대주주 등 합계가 58.77%(’24-01-01), 57.78%(’25-10-23). (개별 세부명단은 공시마다 변동되므로 ‘최대주주 등’ 합계 기준 제시). 공동대표 지석준/김영구는 5% 이상 보유 주주에 해당.

대주주 약력(요지)

지석준(1956년생): 동아대 대학원 전기공학, 前 삼성중공업 조선기술 부문 근무, 한라IMS 공동대표(경영·기술총괄).

김영구(1959년생): 동아대 대학원 경영학, 조선기자재 무역업 경력, 공동대표(경영관리총괄).

(두 대표는 2007년부터 공동대표, 과거 공시·리포트 기준 각 5% 이상 보유).

지배/지분관계 있는 상장회사 여부

공시·IR 기준 연결 종속/관계회사(중국 법인, 해강하이테크 등)는 모두 비상장이며, 상장된 지배·관계회사 없음으로 파악됩니다(최근 보고서 및 타 리서치 동일 기재).

상장 이력 및 특이 이벤트(최근 5년 중심, 연대기)

2007-05: 코스닥 상장.
2021-09: 무상증자 50%(보통주 5,872천주).
2022-11: 종속회사 한라엔엠티 100% 처분.
2023-05: 광양사업장 토지·건물 일부 양도 → 2023년 2분기 기타이익 약 880억원 인식(연간 순이익 급증의 핵심 요인).
2023-06: 자사주 소각 결의(주주환원).
2023-10-26: USCG BWMS 형식승인(EcoGuardian NF).
2023: 자본준비금 100억원 감액 후 이익잉여금 전입(배당여력 제고 목적의 회계상 처리).
2024~2025: 수주/매출에서 VRCS·LEVEL 호조 지속, BWTS 비중 축소 추이(IMO 의무설치 종료 영향).
2025-10-22: ‘HX SOLUTION’ 통합 플랫폼 런칭(코마린 2025).
2025-10-23: 영도조선소 인수 우선협상대상자 선정 보도로 주가 급등(상한가).

재무 특이사항(교차분석)

2023년 순이익 급증(71,600 백만원)은 광양사업장 자산 양도에 따른 ‘기타이익’ 일회성 효과(약 88,000 백만원 수준)가 결정적이었습니다. 2024년에는 본업(OP 16,000 백만원) 개선으로 이익 체력이 정상화되는 흐름.

재무안정성: 2022→2024년 부채비율 84%→21%로 급개선(양도대금 유입/현금성자산 확대, 부채 축소). 자본총계도 97,200→171,700 백만원으로 증가.

최근 5년 특이사항(연도별 요약)

연도	주요 포인트
2021	무상증자 50%, 한라엔엠티 100% 취득(후 2022년 처분)로 포트폴리오 재편 시도.
2022	블루싸이언스 지분 매도, 수주 호조로 외형 회복.
2023	광양자산 양도(기타이익 880억원), 자사주 소각, USCG 승인 획득 → 순이익 급증·재무구조 개선.
2024	VRCS/LEVEL 중심의 본업 실적 정상화·수주잔고 견조, BWTS 비중 축소.
2025	‘HX SOLUTION’ 런칭, 영도조선소 인수 추진 보도(확정 시 사업범위 확장 가능성).

투자 시 고려사항

본업 체력 vs. 일회성 이익 분리: 2023년 이익은 일회성 영향이 커 밸류에이션 산정 시 2024~2025E OP/FCF 기준으로 보는 보수적 접근 권장.
제품 믹스 변화: IMO 의무설치 시한 경과로 BWTS 수요 둔화, 반면 VRCS/LEVEL·개조(MRO), 친환경·스마트 통합(‘HX SOLUTION’)은 성장 동력. 수주/잔고 트렌드 점검 필요.
M&A/사업영역 확장 리스크: 영도조선소 인수는 비핵심 영역 확대 가능성(긍정·부정 양면). 재무 레버리지·캡엑스·PMI(통합) 계획 확인 권장.
주주환원/지배구조: 자사주 소각, 준비금 감액→이익잉여금 전입 등은 배당여력 확대에 긍정적. 다만 지배주주 비중이 높아 유동비율 42.22% 수준의 유동성 고려 필요.