동일기연(코스닥/ 032960) / 특이사항 부채율이 아주 낮음(5.82%)

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​1) 테마 연관성 (전기파/EMI·EMC)

• 동일기연의 핵심 제품은 전자파(EMI) 차단용 필터(페라이트 코어 기반), 압전 세라믹 트랜스포머 등입니다. 전기·전자기기·자동차 전장 시스템에서 발생하는 유해 전자파 노이즈를 감쇄해 EMC 적합성을 맞추는 부품이므로 ‘전자파(EMI/EMC) 테마’와 직접적으로 연결됩니다.
• 사업보고서에도 EMI/EMC 필터, 압전 세라믹 기반 제품, 비전 카메라·산업용 제전기 등 다각화가 적시되어 있습니다.

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• 파생 테마: 전기차 전장(반도체 탑재량↑ → EMI 리스크 관리 수요↑), 공장자동화/스마트팩토리(제전기, 비전카메라), 의료·뷰티 소형기기(음이온/초음파 응용) 등으로 확장성이 있습니다.

(정치·이슈성 테마) 포착된 특이한 정치 연계 테마는 없고, 뉴스 흐름은 전기차/전장-EMI 수요 확대 및 자사주 취득 같은 주가 이벤트 성격이 중심입니다.

2) 회사 개요 & 사업 내용 요약

• 1986.03 설립, 1997.07.18 코스닥 상장. 본사: 경기 화성. 대표: 손동준/정수열.
• 주력: EMI/EMC 필터, 압전 세라믹 트랜스포머, 음이온 클러스터, 산업용 제전기, 비전 카메라(자회사 ‘동일비전’ 통해 추진) 등.

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매출 구조(제품/서비스 비중, 연간 2024)

전자부품(제품) 83.31%, 산업용(제품) 13.49%, 전자부품(상품) 3.20%. (단위: %, 연결)

→ 핵심 캐시카우는 ‘전자부품(제품)’로 확인됩니다.

3) 최근 3년 연결 재무 요약 (단위: 백만원, 연간)

4) 대주주/유통주식/주요 주주 이력

현재 지분 현황

• 최대주주 등 합계: 75.33%
• 자기주식: 7.18%
• 유동주식비율: 17.49% (유통물량이 매우 작음)

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상위 주주

• 아침해 (법인) 약 52%대
• 동일비전(자회사) 약 6~7%
• 손동준 외 임원 일부 2~4% 수준

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‘아침해’는 누구?

• 법인(주식회사 아침해 / 과거 공시에선 ‘아침해의료기’ 명칭)로 동일기연의 사실상 지배주주로 지분 변동 공시를 지속해왔습니다(2022년, 2025년 등 잦은 장내매수/증감 공시 다수).
• 2015.12 최대주주 변경: 종전 최대주주(손동준)가 보유주식 일부를 다른 출자회사 유증에 현물출자하면서, 특관인 2대주주였던 ㈜아침해가 최대주주로 변경(지배력 이행)되었습니다. 사건의 요지와 변경 경위가 당시 공시로 확인됩니다.

5) 상장 이력 & 특이 이벤트(최근 5년 위주, 시간순)

• 1997.07.18 코스닥 상장(일반절차, 특례상장 아님).
• 2019~2024 연말: 소규모 주식 ‘증자/주식배당’ 성격의 주식수 증가(데이터베이스에는 ‘분할’로 표기된 내역 존재하나, 실무적으로는 연말 주식배당/무증에 따른 미세한 주식수 증가로 보는 것이 합리적) — 연례적 소규모 조정 패턴.
• 2024~2025: 자기주식 보유 확대(사업보고서/분기보고서에 자기주식 보유 및 단주 처리, 2025.10 전후 자기주식 7%대).
• 2025.08~09: 최대주주 아침해의 장내매수로 지분 51~52%대 확대 공시(연속 공시).
• 2025.10.21: 자사주 47억원 취득 결정 공시로 상한가(수급/유통물량 민감).

6) 지배·지분관계 상장사 존재 여부

• 자회사 ‘동일비전’ 등은 비상장이며, 사업보고서 기준 지분법·원가법 대상 투자처 중 국내 상장사는 확인되지 않습니다.(원가법·기타금융자산 중심, 상장주식 대규모 보유 내역 없음)
• 외부 데이터베이스/공시 종합 확인 결과도 동일기연과 직접적인 상장사 지배·피지배 관계는 없음으로 파악됩니다.

7) 재무상 특이사항과 교차분석

• 초저부채 구조: 2022~2024년 (사실상 무차입 경영에 가까움). 이는 금융수익/기타수익 비중이 상대적으로 큰 구조(2024년 금융수익 28억, 기타수익 16억)와 결을 이룹니다. 다만 2024년에는 금융비용/평가손실 요인(금융원가 30억, 평가손실 포함)로 순이익이 8억으로 낮아졌습니다.
• 매출 트렌드: 2022→2024 매출 267→241억(-9.7%). 전자부품(제품) 편중 구조에서 경기 민감 수요(가전/전장) 둔화 영향을 받았고, 2025H1도 전년동기 대비 매출 -14.1%로 약세.
• 현금성/금융자산 운용 비중이 높아 외환/평가 이익·손실이 변동성 요인. 단, 유동성 리스크는 낮음(현금·단기금융자산 규모가 큰 편).

8) 지난 5년간 연도별 포인트

• 2021~2024: 연말 소규모 무상/주식배당성 주식수 증가 반복(데이터베이스상 ‘분할’로 표기). 유통주식수엔 미세 영향.
• 2022: 아침해(당시 ‘아침해의료기’) 대량보유/특정증권 보유상황 보고. 지배력 유지.
• 2023~2024: 매출 감소 구간, 영업이익 축소(11억→4억→2억). 금융손익 변동성 확대.
• 2024~2025: 자기주식 보유 확대(7%±), 2025.10 자사주 47억원 취득 결정 → 수급 이벤트.
• 2025.8~9: 최대주주 아침해 장내매수 연속 공시(51~52%대). 유통주식비율 더 낮아짐.

9) ‘아침해’(대주주) 상세 & 고(高)지분/자사주 구조의 의미

• 법인 대주주(아침해): 동일기연의 사실상 지배주주. 2015.12에 최대주주 지위를 확보(특수관계인 내 지분 이동에 기인). 이후 장내매수를 통해 2025년에도 지분을 조금씩 늘리는 전략을 확인.
• 유통주식비율 17%대 & 자사주 7%대:
• 장점(회사/대주주 입장): 경영권 안정, 의사결정 일관성, 적대적 M&A 방어, 자사주 활용한 주주환원 옵션.
• 단점(개인투자자 입장): 유통주식 적어 호가 수급 변동성↑, 이벤트(자사주 취득·해제, 대주주 매매) 때 주가 급등락 위험, 공매도/차입공매 체결 어려움으로 급등 시 되돌림 구간 판단이 까다로움.
• 주의 포인트: 공시(자사주 취득/처분, 최대주주 매매) 타임라인과 수량을 반드시 체크. 실적 모멘텀보다 수급 이슈가 단기 주가를 좌우할 수 있음.

10) 투자 시 체크리스트(핵심 위험/기회)

기회:

전기차·전장 및 공장자동화 확대에 따른 EMI/EMC 필터 수요 구조적 증가 가능성.

초저부채/현금성 자산 운용에 따른 재무 안정성.

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위험/주의:

유통물량 적음(17%대) → 수급 변동성 고조, 이벤트 의존.

매출 축소 국면(’22→’24)과 금융손익 변동성(외환/평가손익).

제품 포트폴리오 편중(전자부품 83%). 구조 다변화(산업용/의료기)의 속도 필요.

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요약 결론

• EMI/EMC 필터 전문 + 초저부채가 강점.
• 유통주식이 17%대로 수급 이벤트(자사주, 대주주 매매) 민감도가 매우 높고, 매출 축소·금융손익 변동성이 실적 가시성을 낮춥니다.