형지 I&C–형지엘리트–(구)까스텔바작(현 형지글로벌) 3사와 그 밖의 계열‧관계사를 상장/비상장으로 분리, 오너 일가의 지배구조를 정리했습니다.
1) 그룹 개요 & 최상단 지배구조
지배구조 최상단: 패션그룹형지(비상장) – 사실상의 지주사. 창업주 최병오가 지분 대부분을 보유(2023~24년 기준 최병오 90.39%, 자녀 최준호 3.77%, 최혜원 5.84%). 이 최상단에서 상장 3사(형지I&C / 형지엘리트 / 형지글로벌)와 다수 비상장사를 거느리는 구조.
상장 3사:
형지I&C(011080) – 남성복(예작·BON) 등 의류제조/유통. (코스닥, 1976 설립/2004 상장, 2015 사명변경)
형지엘리트(093240) – 교복(B2C)·기업/스포츠 유니폼(B2B). 최대주주 그룹 내 순환출자(패션그룹형지·형지I&C·형지글로벌)로 얽힘(2025.3.31 기준).
형지글로벌(308100, 구 까스텔바작) – 골프웨어·글로벌 라이선스. 2025.3.13 임시주총에서 까스텔바작→형지글로벌로 사명변경, 해외 교두보 역할을 명확화.
2) 상장/비상장 계열사 및 상호관련성
2-1. 상장사
| 회사 | 구분 | 주요 사업/역할 | 핵심 지분·관계(기준일) | 상호관련성/비고 |
| 형지I&C (011080) | 상장(KOSDAQ) | 남성복 YEZAC, BON, 여성 Carries Note 등 제조·유통 | 창업주 최병오가 최대주주(2024.9.30 23.85%), 패션그룹형지 등 특수관계 보유. | 그룹 내 남성복 축. 형지엘리트(교복)와 원부자재·유통 시너지, 형지글로벌과 브랜드/마케팅 공조. |
| 형지엘리트 (093240) | 상장(KOSDAQ) | 교복(B2C), 기업/스포츠 유니폼(B2B) | 패션그룹형지 14.06% + 형지I&C 6.95% + (구)까스텔바작 6.20% 등 특수관계 28.03%(2025.3.31). | 순환출자형 지배고리. 해외(중국·ASEAN) 교복 진출 시 형지글로벌의 유통망 활용. |
| 형지글로벌 (308100, 구 까스텔바작) | 상장(KOSDAQ) | 골프웨어/용품, 글로벌 라이선스·브랜드(프랑스 PMJC 권리 보유) | 2016 물적분할→2019 상장, PMJC 인수로 글로벌 상표권 확보. 2025 사명변경·해외 교두보. | 그룹 해외 확장 브리지. 형지엘리트 해외 교복사업 지원·유통망 공유. |
2-2. 비상장/내부사업(대표 사례)
| 법인/브랜드 | 구분 | 역할/사업 | 근거/특기사항 |
| 패션그룹형지 | 비상장(지배 최상단) | 그룹 지주적 역할, 여성복(크로커다일레이디·올리비아하슬러·샤트렌 등) 브랜드 포트폴리오 | 최병오 90.39%+가족 보유(2023~24). 그룹 3개 상장사와 17개 내외 비상장 계열 거느림. |
| 형지리테일 | 비상장(계열) | 리테일·내수 유통조직 | 형지엘리트 지분고리 기사에서 계열사로 확인(2020). |
| 상하이 현지법인 | 해외법인 | 중국 내 브랜드 확장·소싱·유통 | 그룹 공식 소개의 중국 법인·역할 명시. |
| PMJC(프랑스) | 해외자회사 | ‘Castelbajac’ 글로벌 본사 IP/디자인 연구센터 | 2019 PMJC 인수로 글로벌 상표권 확보. |
| 크로커다일레이디/올리비아하슬러/샤트렌 | 내부 브랜드(사업부) | 여성복 주력 브랜드 포트폴리오 | 그룹 연혁/브랜드 설명에 다수 명시. |
3) 현재 지배구조(세부) — 지분고리와 역할
(1) 최상단 → 중간 → 상장사 레벨
최병오 & 가족 → 패션그룹형지(비상장) →
a) 형지I&C(남성복)
b) 형지엘리트(교복/유니폼)
c) 형지글로벌(구 까스텔바작)(골프웨어/해외확장)
… + 다수 비상장 계열 및 해외법인(PMJC, 중국 법인)
근거: 패션그룹형지 최상단 위치·지분, 3개 상장사 보유.
(2) 상호 지분관계로 연결된 ‘엘리트’ 축
형지엘리트(093240)의 최대주주 군: 패션그룹형지(14.06%) + 형지I&C(6.95%) + (구)까스텔바작/현 형지글로벌(6.20%) 등 특수관계 합산 28.03%(2025.3.31). 즉, 그룹 내 3축(여·남·골프/해외)이 엘리트를 매개로 지분으로도 연결되어 있음.
(3) 형지글로벌(구 까스텔바작)의 위치 변화
2016 물적분할→2019 상장 이후 해외 IP(PMJC) 중심의 브리지 역할을 수행하고, 2025.3 사명변경으로 그룹 해외 진출의 공식 교두보로 위치 고정. 형지엘리트의 중국·ASEAN 교복 진출도 형지글로벌 유통망 활용 계획.
4) 오너 일가(가족관계·직책·지분)의 기업내 역할
| 인물 | 관계/직책 | 주요 보유·역할(요지) |
| 최병오 | 창업주·회장 | 최상단 패션그룹형지 지분 절대다수 보유로 그룹 지배(2023~24 기준 수치). 2016 프랑스 ‘까스텔바작’ 인수 드라이브, 2025 디자이너 JCC와의 분쟁 합의 등 그룹 IP 리스크 정리. |
| 최준호 | 장남, 부회장/대표(엘리트·글로벌) | 형지엘리트 대표이사(2025 사업보고서), 형지글로벌 대표이사(2025.5 분기·공시) 등 해외/교복 축 전면. 2세 승계 가속의 키 플레이어. |
| 최혜원 | 장녀(or 자녀) | 형지I&C 대표/경영 참여(기사 다수). 남성복·내수 리테일 강화를 담당. |
5) 사업적 특성과 상호 시너지
- 제품 포트폴리오 수직/수평 결합: 여성복(패션그룹형지)–남성복(형지I&C)–교복/유니폼(형지엘리트)–골프웨어/해외(IP, 형지글로벌)로 카테고리 다변화·성수기 분산.
- 유통/브랜드 & 해외 IP 허브: 형지글로벌은 PMJC IP·해외 네트워크로 엘리트의 중국·ASEAN 진출 유통망·라이선스 레일 제공.
- 내부 지분연결을 통한 운영 통합: 엘리트 최대주주군에 패션그룹형지/형지I&C/형지글로벌이 모두 포진 → 브랜드/생산/유통/수출의 코디네이션 용이.
6) 리스크 & 최근 이슈(거버넌스 관점)
- 유상증자·지분희석/오너참여 비율 이슈(25년): 형지I&C, 형지글로벌 모두 증자 이슈가 있어 지배력·희석 논의가 있었음. (형지글로벌 증자/실권주 일반공모 공지, 언론 보도)
- 까스텔바작 IP 분쟁 종결: 2025.2 프랑스 디자이너 JCC와 합의로 법적 리스크 정리. 해외 전개 재시동.
7) 지배구조도(요약)
| 층위 | 주체 | 형태 | 주요 지분/근거(요지) | 핵심 역할 |
| 최상단 | 최병오 & 가족 | 개인 | 패션그룹형지 지분 다수(90%±, 2023~24) | 그룹 총괄/승계 설계 |
| 지주적 | 패션그룹형지 | 비상장 | 상장 3사 및 비상장 다수 보유(그룹 최상단) | 포트폴리오/브랜드 관리 |
| 상장 | 형지I&C | 상장 | 창업주·특수관계 지분, 남성복 주력 | 남성복/내수 |
| 상장 | 형지엘리트 | 상장 | 패션그룹형지·형지I&C·형지글로벌 등 특수관계 28.03%(25.3.31) | 교복/B2B 유니폼 |
| 상장 | 형지글로벌(구 까스텔바작) | 상장 | PMJC 인수(상표권)·25.3 사명변경 해외 브리지 | 골프/해외/IP |
| 해외 | PMJC(프랑스) | 비상장(해외 자회사) | 글로벌 상표/IP 거점 | 디자인·IP |
| 해외 | 상하이 법인 | 비상장(해외) | 중국시장 브랜드/소싱/유통 | 중국 진출 |
| 비상장 | 형지리테일 등 | 비상장 | 리테일/내수 유통 조직(기사 확인) | 유통 시너지 |
8) 시간대별 주요 연혁(타임라인)
- 1996~2009: 여성복 크로커다일레이디로 성장, 2009 사명 ‘패션그룹형지’로 변경.
- 2012: 우성 I&C 인수(현 형지I&C의 전신).
- 2015: 우성 I&C를 형지 I&C로 사명변경.
- 2016: 프랑스 ‘De Castelbajac’(JCC) 라벨 인수, 같은 해 그룹에서 물적분할로 (구)까스텔바작 설립.
- 2019: (구)까스텔바작 코스닥 상장, 프랑스 PMJC 인수로 글로벌 상표권 확보.
- 2023~24: 최병오 회장 국가산업훈장 등 공로, 패션그룹형지 최상단 지배 재확인.
- 2025.2~3: JCC와 합의로 법적 분쟁 정리 → (구)까스텔바작을 ‘형지글로벌’로 사명변경(3/13 임시주총), 해외 교두보 선언.
- 2025.5~7: 형지글로벌/형지I&C 중심의 증자/자금조달 이슈, 지배력·희석 이슈 부각.
9) “최상단이 추구하는 사업의 방향성”
- 국내 포트폴리오 안정화 + 해외 스케일업: 여성복(본체)·남성복(I&C)·교복/유니폼(엘리트)의 내수 캐시카우 위에, 형지글로벌을 통해 IP/라이선스·수출·해외 유통을 붙여 브랜드 그룹화를 추진. (중국/ASEAN 라이선스·유통망, 프랑스 PMJC IP 활용)
- 2세 중심의 실행 라인업: 최준호가 해외·엘리트(교복) 라인을, 최혜원이 I&C(남성복) 라인을 맡아 카테고리+채널 분업 구도를 명확히 하는 중.
