유니테크노, 코스닥, 241690

2000년 설립(상장 2016.09.20), 본사 부산 사하구. 가정용 ESS(모듈·셀 케이스), 전기차 배터리 셀 케이스, 자동차 전장·모터류(ABS/EPS/와이퍼/윈도우 등) 및 파워트레인 플라스틱 부품을 사출·조립하는 자동차·에너지 부품사입니다. 종속회사 3곳(중국 위해·강소 100%, 멕시코 99.99%)을 보유합니다.

1) ESS 테마와의 연관성 (및 기타 테마)

• 동사는 ESS 모듈/셀 케이스를 직접 생산·판매합니다(가정용 ESS 경험 기반). 제품 라인업에 “ESS(Energy Storage System) 모듈/셀 케이스”가 명시돼 있습니다.
• 대외 레퍼런스: 2022.02 삼성SDI와 ESS 셀케이스 납품 계약(연 60억원 수준) 보도 → ESS 밸류체인에 편입.
• 확장 테마: 전기차·전장화(배터리 셀 케이스/전장 모터부품), 북미 거점(멕시코 법인) 기반의 북미 공급망 및 밸류업 정책(자사주 소각·배당정책 강화 등) 이슈로도 엮입니다.

2) 일반적 사항·사업개요 요약

• 설립/상장: 2000.06.23 설립, 2016.09.20 코스닥 상장. 본사 부산.
• 주요 사업: ESS 모듈/셀 케이스, EV 배터리 셀 케이스, ABS/EPS 등 차량 구동·전장 모터류 및 파워트레인 플라스틱 사출부품.
• 종속회사(연결 대상): 유니기전(위해) 100%, 유니기전(강소) 100%, 유니테크노 멕시코 99.99%. 2024년 멕시코 신설·증자.

3) 연결 재무요약(백만원, 최근 3년)

4) 매출 구조(별도기준, 2024년·사급제거 전)

• 2차전지 제품 18.2%: ESS 모듈 케이스 5.8%, 배터리 셀 케이스 10.9%, 기타 1.5%
• 친환경/내연기관 공용 63.0%(모터용 등)
• 내연기관 제품 18.8%(엔진용 등)

5) 주주 구성(2024.12.31, 보통주 24,470,706주)

※ 2024.01.31 자기주식 540,859주 소각으로 발행주식수 감소(25,011,565→24,470,706). 지분율 변동 반영.

6) 대주주 약력(요약)

• 이좌영 회장/대표이사(1955.08.03): 진일공업 공장장(1973~), 일신산업 대표(1979~), 삼양화학 생산부장(1982~), 대성 유니테크노 대표(1993~2000), 2000~현재 유니테크노 대표.

7) 상장 이력·자본변동·특이사항(최근 5년 타임라인)

• 2020: 본점 부산 사하구 이전(공식 연혁/IR·보도자료 다수).
• 2022.02: 삼성SDI ESS 셀케이스 공급 계약(연 60억원 수준, 다년).
• 2023.07: 불성실공시법인 지정예고(손익 30% 변동 공시 누락) → 2023.08 지정유예 처분 공시. 회사 해명 게시.
• 2023.08: 제2·3회 전환사채(CB) 200억원, 제4회 BW 100억원 발행(전환/행사가격 4,612원).
• 2024.01.31: 자기주식 540,859주 소각(발행주식수 감소).
• 2024.05~10: 멕시코 법인 신설·연속 증자(북미 거점 구축).
• 2025: 밸류업 드라이브(차등배당·ROE/PBR 목표 등) 보도.

8) 메자닌(전환사채/신주인수권부사채) 세부·자금흐름 분석

• CB: 2·3회 합계 200억원, 전환가 4,612원, 전환기간 2024.08.04~2028.07.04, 전환가능주식수 4,336,513주.
• BW: 4회 100억원, 행사가 4,612원, 행사기간 2024.08.04~2028.07.04, 행사가능주식수 2,168,256주.
• 전환/행사가 조정(리픽싱) 조건 다수 명시(정기 7개월 조정 포함). 자사주 소각 등도 조정 사유에 해당.
• 희석 가능성(단순 가정): 24,470,706주 기준
• CB 전환 시 ≈ 17.72% 희석, BW 전부 행사 시 추가 8.86%, 합계 26.58% 상당의 잠재 희석.
• (회사 공시상의 주식수·전환가능주식수에 기반한 산술)

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의견: 2023년 설비투자/북미 거점 확충과 연동된 조달로 보이며(‘23~’24 멕시코 투자), 2024.01 자사주 소각은 밸류업(주주친화) 시그널로 해석 가능. 다만 리픽싱 조건이 존재하므로 주가 하락 구간에서 전환가 하향→희석 확대 리스크에 유의.

9) 상장 후 지배·지분관계 상장사

• 연결 종속은 모두 비상장 해외법인(중국 2, 멕시코 1). 직접 보유 상장 투자처는 사업보고서 기준 확인되지 않음(요약 타법인출자/종속 현황 참고).
• 거래처·산업 연계 측면의 상장사(삼성SDI 등)와의 상업적 관계는 다수 보도.

10) 최근 5년(2020~2024) 포인트 정리

• 성장 동력: EV·ESS 부품 매출 확대(배터리 셀/ESS 케이스 비중 18.2%)와 멕시코 북미 거점 신설로 수주·납품 체인 강화.
• 수익성 변동: 2023 영업이익 고점 후 2024 소폭 조정(연결 영업이익 9,545→7,011 백만원)이나 순이익은 증가(7,853→12,304 백만원). 금융비용·환효과·관계 법인요인 등을 점검 필요.
• 재무레버리지: 2022→2023에 부채 확대(설비·해외투자/메자닌 발행 시점과 대체로 맞물림), 2024 부채비율 70%대 유지(안정 구간).
• 주주환원/밸류업: 2024.01 자사주 소각(2.16%)로 주당 가치 제고, 2025 밸류업 커뮤니케이션 강화 보도.
• 공시 리스크 관리: 2023 불성실공시 지정유예 이슈 → 내부 통제·IR 보강 필요.

11) 투자 체크포인트

1. 수주/고객 다변화: 삼성SDI향 ESS·EV 셀케이스 매출의 성장성과 가격결정력(원가 전가) 확인.
2. 멕시코 법인 램프업: 북미 OEM/1차 협력망 진입·가동률·물류비 절감 효과가 2025~26년 실적에 반영되는 속도.
3. 메자닌 희석: 전환가 4,612원 리픽싱 트리거와 주가 스텝에 따른 잠재 희석(최대 26.6% 수준 가정) 모니터링.
4. 제품 믹스: 2차전지 비중 상승(18.2%)과 공용모터/내연 비중 변화가 마진에 미치는 영향.
5. 밸류업 정책: 자사주·배당 정책의 지속 가능성과 지배구조 투명성(가족경영 체제) 체크.

참고사항) 대주주 이좌영, 이시은, 이민규의 관계

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• 이좌영 회장은 회사 설립자이자 최대주주이며, 이시은 - 이민규는 그의 장녀와 장남입니다.
• 이시은은 장녀(1983년생)로, 회사에서 경영관리 분야를 담당하고 있고, 이민규는 차남(1986년생)으로 개발·영업 분야를 담당하며 경영수업을 받아 왔습니다.
• 2022년 9월, 이좌영 회장이 보유하던 주식 약 200만주를 이시은과 이민규에게 각각 증여함으로써 지분 승계의 신호탄을 쏘았습니다.

요약하면: 아버지(이좌영) → 자녀들(이시은, 이민규) 형태의 가족경영 체제로, 남매가 각기 다른 부문을 맡아 세대교체 및 승계를 준비하고 있는 구조입니다.

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참고사항)

CB, BW 발행은 누구한테 하였는가?

이것이 대주주 지분에 보이지 않는데, 그 이유는 무엇인가?

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파라투스인베스트먼트 등 재무적투자자(FI)가 유니테크노(241690)의 전환사채(CB) 및 신주인수권부사채(BW)를 인수했고, 이 때문에 대주주 지분란에 해당 사항이 나타나지 않은 이유를 함께 정리해 드립니다.

CB·BW 발행 및 인수자

• 2023년 7월 보도에 따르면, 유니테크노는 CB 150억원 + BW 100억원, 총 250억원 규모의 자금조달을 위해 파라투스인베스트먼트가 인수자로 나섰습니다.
• 구체적으로는 파라투스인베스트먼트가 이차전지·ESS 부문 전문 블라인드펀드를 통해 CB/BW 인수했으며, 이외에 한국투자증권과 브레인자산운용이 CB 50억원(한국투자증권 30억 + 브레인자산운용 20억) 인수에 참여했습니다.
• BW(4회차) 발행 공시: 100억원 규모, 무기명식 사모 BW, 행사가액 4,612원, 신주인수권 행사 가능주식수 2,168,256주(전체 주식수 대비 약 7.98%)로 공시됨.
• CB(공시): 2023년 6월 27일자로 전환사채발행결정 공시됨.

대주주 지분에 보이지 않는 이유

지분과 관련하여 CB·BW가 대주주 지분표에 나타나지 않는 주된 이유는 다음과 같습니다:

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채권 형태 인수: CB(전환사채)와 BW(신주인수권부사채)는 처음에는 채권(또는 채권+권리) 형태로 인수되며, 보통주 지분이 즉시 발생하는 것이 아닙니다.

CB는 일정 기간 이후 전환권이 행사되어야 보통주로 바뀌며, 행사 여부·시기 등이 확정되지 않은 상태이면 아직 주식수나 지분율에 반영되지 않습니다.

BW는 신주인수권이 행사되어야 새 주식이 발행되고 지분이 확대되므로, 인수 시점에는 보통주 지분으로 드러나지 않습니다.

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사모 방식 및 3자배정: 해당 BW·CB가 사모 형태로, 특정 FI를 대상으로 3자배정 또는 사모발행 방식으로 조달된 것으로 보입니다.

따라서 대주주·특수관계인 지분으로 공시되는 것이 아니라, 채권 인수자(기관)로서 지분이 아직 전환 또는 행사되지 않은 상태입니다.

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지분 변동 시점과 공시 시점의 차이: 전환사채 또는 BW 행사 시점이 향후로 설정되어 있고, 아직 행사되지 않았다면 “주식등의 대량보유상황보고서” 등에 지분 증가가 반영되지 않을 수 있습니다.

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대주주 기준의 구분: 대주주 및 특수관계인의 지분율 공개는 보통 보유 주식이 있고 그 지분율이 5% 이상일 경우 대상인데, 채권 인수만으로는 지분이 확보된 것이 아니기 때문에 해당 항목에 포함되지 않습니다.