알리코제약, 코스닥, 260660
1992년 설립(본사: 서울 서초구)한 의약품 제조·판매 기업으로, 국내 의약품 판매(제네릭 중심)·CMO(수탁생산)·의약품/상품 수출을 핵심으로 하고 의료기기·건기식·화장품 등으로도 확장 중입니다.
(확인 범위 내) 종속회사/관계회사: 없음(0개)로 파악됩니다.
1) 테마 연관성 정리 (낙태/피임 · 구충제 · 제약업체 + 기타 특이/정치 테마)
(1) 낙태/피임 테마(실질 연결고리: “응급피임약”)
알리코제약은 응급피임약 ‘엘라리즈정(울리프리스탈아세테이트)’ 품목을 보유합니다(성격상 ‘낙태/피임’ 테마로 묶일 때 핵심 근거). 또한 여성건강 특화 브랜드/사업(‘위민업’)을 론칭하며 여성 헬스케어 시장을 강조해 왔습니다.
정리: ‘낙태’ 자체(임신중절약)라기보다, 시장에서 피임/응급피임 이슈가 부각될 때 테마 편입 논리가 강해지는 구조입니다.
(2) 구충제 테마(실질 연결고리: “알벤다졸” 제품)
알리코제약은 알벤다졸 성분 구충제(예: 알비정 400mg) 품목 정보가 확인됩니다.
구충제 테마는 과거 코로나 국면에서 “구충제 성분(예: 이버멕틴 등)” 이슈로 시장 변동성이 커진 사례가 있어, 뉴스/수급에 의해 단기 테마화되는 성격이 큽니다.
(3) 제약업체(기본 테마)
사업요약 기준으로 의약품 국내판매, CMO, 수출, 헬스케어 확장 등이 명시됩니다.
(4) 이외 “특이/정치성” 테마로 엮인 사례(뉴스/시장 분류 기준)
탈모 테마(정책/정치 모멘텀형): 2025년 12월 보도에서 “탈모 치료제 건보 검토 지시” 이슈로 관련주로 묶이며 주가가 반응한 기사들이 확인됩니다.
코로나19 테마(이슈 동조형): 2025년 2월 ‘신종 바이러스’ 뉴스에서 코로나 테마주로 함께 언급된 보도가 확인됩니다.
2) 연결 재무요약 (최근 3년, 단위: 백만원)
| 구분(연결) | 2022 | 2023 | 2024 |
| 매출 | 167,700 | 187,200 | 190,400 |
| 영업이익 | 9,900 | 3,100 | -5,200 |
| 당기순이익 | 8,000 | 3,100 | -5,400 |
| 부채비율(%) | 73.40 | 94.75 | 116.32 |
| 자본금 | 7,700 | 7,700 | 7,700 |
| 자본총계 | 88,500 | 89,100 | 79,700 |
3) 매출 구조(비중) — 최근 공시/리포트 기반
2024년(기준) 매출 구조(%)
(리포트/자료에 제시된 구성: 국내 94.5% / 수출 5.5%, 국내는 완제/CMO/상품, 수출은 완제/CMO/원료로 구분)
| 구분 | 비중 |
| 국내 매출 | 94.5% |
| └ 완제의약품 | 48.0% |
| └ CMO(수탁생산) | 29.6% |
| └ 상품 | 22.4% |
| 수출 | 5.5% |
| └ 완제의약품 | 55.4% |
| └ CMO(수탁생산) | 17.8% |
| └ 원료의약품 | 26.8% |
(참고) 2022년 매출 구조(%)
2022년에는 국내 92.1% / 수출 7.9%로 제시됩니다.
4) 대주주/주주구성 (기준, 5% 이상 + 특수관계인 합산 + 유동주식비율)
주주현황에 “이항구(외 8인)”으로 최대주주 및 특별관계자 합산이 제시되며, 유동주식수/비율도 함께 제공합니다.
| 구분 | 주식수(주) | 지분율 | 기준일 |
| 최대주주등(이항구 외 8인) 합계 | 6,045,266 | 39.44% | 2025-06-30 |
| └ (상위 표기: 이항구) | | 34.39% | |
| └ (상위 표기: 이지숙/이정은/이진복/이지혜 등) | | 각 0.90% 등 | |
| 자사주 | 313,630 | 2.05% | 2021-10-15 |
| 유동주식수/유동주식비율 | 8,968,125 | 58.51% | |
5) 상장 이력/자본변동/사명변경
2018년 코스닥 상장, 1992년 설립(FnGuide 요약).
2018년 반기보고서에는 “신주 발행(2018.05.23)” 등 자본금 증가 사유가 기재된 내용이 확인됩니다.
6) 상장 이후 “특이사항” 타임라인 (최근 5년 교차정리)
| 연도 | 구분 | 내용 | 체크포인트(영향) |
| 2020 | 테마/주가 이슈 | 코로나 국면에서 테마주 급등락 기사 사례 | 이슈 민감/변동성 확대 |
| 2021 | 사업 확장 | 여성건강 특화 브랜드/사업(위민업) 론칭 | 비용 선투입/신사업 성과 변동성 |
| 2022 | 제품/정책 테마 | 응급피임약 ‘엘라리즈정’ 허가/출시 흐름 | 낙태/피임 테마 편입 근거 강화 |
| 2022~2023 | 자금조달(부채성) | 전환사채(2회차 100억, 3회차 100억) 발행 언급 | 잠재 희석 + 이자/부채 증가 압력 |
| 2024 | 실적/재무 | 영업적자·순손실 전환, 부채비율 100% 상회 | 수익성 급락 + 레버리지 상승 |
7) 2024년 적자 전환 + 부채비율 100% 초과: 교차분석(핵심)
(1) 적자 전환(손익) — “매출은 증가했는데 이익이 급락”
2024년 매출: 190,400백만원(전년 대비 증가)인데, 영업이익이 -5,200백만원으로 적자 전환했습니다.
→ 매출 감소가 아니라 마진/비용 구조 악화(매출원가·판관비·R&D·신사업 비용 등) 성격의 적자 가능성이 높습니다(재무제표 주석으로 비용 항목 확인 필요).
(2) 부채비율 상승(재무구조) — “부채↑ + 자본↓가 동시에” (억원→백만원 환산):
부채총계: 84,400 → 92,700백만원 증가
자본총계: 89,100 → 79,700백만원 감소
즉, (1) 손실로 자본이 줄고 + (2) 차입/사채 등 부채성 조달이 늘면 부채비율이 급등하는 전형적 패턴입니다. (실제로 전환사채 발행/부채 증가 관련 기사·리포트 흐름도 존재)
8) 대주주 ‘이항구’에 대해 (운영주체/관련 인물/사업 방식 — 확인 가능한 범위)
주주현황에서 “이항구(외 8인)”이 최대주주등 39.44%로 확인됩니다.
언론 보도에서는 이항구 대표 체제에서 여성케어/의료기기 등으로 확장 전략을 추진했다는 서술이 있습니다.
9) 전환사채/부채 자금흐름: 투자자가 체크할 포인트
기사/리포트에 따르면 전환사채(2회차 100억, 3회차 100억) 발행 언급이 존재합니다.
2024년에 부채가 늘고 자본이 줄며 부채비율이 100%를 상회한 상황은, 부채성 조달(사채/차입) 확대 + 손실 누적 조합일 가능성을 높입니다.
투자 관점 핵심 체크리스트
CB 전환가/리픽싱/전환청구 가능기간/전환물량 오버행(주가 상단 제한 요인)
이자비용/파생상품평가손익/조기상환 조건(순이익 변동 요인)
신사업(여성헬스케어·의료기기·건기식) 손익분기 시점(판관비 부담 지속 여부)
CMO 비중 변화에 따른 마진 변동(매출은 커져도 이익이 흔들릴 수 있음: 2024년이 그 사례)
10) 투자 시 “추가로 중요한” 리스크/관찰 포인트
테마 민감도(정책·사회이슈): 낙태/피임, 탈모, 코로나 등 뉴스 한 줄에 변동성 커질 수 있음
수익성 변동: 2022→2024로 영업이익이 큰 폭으로 악화(흑자→적자)
재무레버리지: 부채비율 100% 상회 구간 진입(자본 감소 + 부채 증가)
지배구조: 최대주주등 39.44% 집중(의사결정은 안정적일 수 있으나, 반대로 승계/거버넌스 이슈 발생 시 리스크가 한 방향으로 커질 수 있음)
