카티스, 코스닥, 140430

설립연도: 2006년(주식회사 카티스 설립, 분기보고서 기준)

본사 위치: 경기도 안양시 만안구 덕천로48번길 28

업종/구분: 코스닥 / IT서비스, FICS 기준 ‘보안장비’

주요 사업: 물리보안(경계선 침입 탐지, 출입통제, 보안플랫폼), 스마트빌딩·데이터센터 보안, 국방·공공 인프라 보안 등

상장방법: 코스닥 상장사 케이비제22호스팩과의 SPAC 소멸합병 상장(2024년)

대표이사/최대주주: 김승수

1. 테마 연관성

1) 보안주(물리) 테마

사업 자체가 물리보안

산업 인프라 보안플랫폼(AxiLog, 경계선 침입탐지 PIDS), 출입통제, 통합보안관제 시스템을 개발·공급.

보안 대상 공간을 게이트·펜스·도어·엘리베이터 등 노드(node) 네트워크로 정의해 사람·로봇·차량 등의 움직임을 통합 관리하는 공간인지 보안 플랫폼 개념을 전면에 내세움.

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주요 고객군

정부기관, 공항, 인터넷 데이터센터, 금융기관 및 전산센터, 원자력발전소·정유·가스 플랜트 등 하이엔드급 물리보안 수요처를 상대로 프로젝트 수행.

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기술 스택

AI·엣지(Edge) AI를 센서 단에 탑재해 오경보를 크게 줄인 PIDS(Perimeter Intrusion Detection System) 제공. 실험에서 해외 경쟁사 대비 오경보 건수가 크게 낮았다는 보도가 있음.

AI 기반 지능형 경계방호 보안시스템 특허 출원, 자체 학습형 경보 최적화 기능을 강조.

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→ 시장에선 “물리보안·국가 기간시설 보안 플랫폼” 이미지가 매우 강해서 물리보안(보안주) 대표 테마로 엮입니다.

2) 방위산업(국방·전쟁·테러) 테마

군·국방 시설 공급 실적

군 관련 시설, 원자력발전소, 정유·가스 시설 등 국가 안보와 직결되는 인프라에 PIDS·보안플랫폼을 공급 중이라는 보도.

방위산업·전쟁·테러 관련주 기사에서 카티스가 한화오션 등과 함께 방산·전쟁 테마로 언급됨.

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글로벌 방산 전시회 참여

2025년 인도디펜스2025(동남아 최대 방산 전시회) 참가, PIDS 플랫폼으로 글로벌 방산 시장 진출 본격화 계획 발표.

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로봇/드론 기반 경계방어 시스템

사족보행 로봇, 드론과 연계한 외곽 경계방어 시스템(AxiQuant 1.5) 출시 계획. 네이버 1784 사옥 로봇 ‘루키’, 데이터센터 ‘각 세종’ 셔틀 ‘알트비’와 연동한 보안시스템 구축 경험.

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→ 군 시설·SMR·핵발전소·국가 기간망 수주와 방산 전시회 출전, 로봇/드론 경계방어 등 때문에 “방위산업/전쟁·테러 관련주” 테마에도 함께 편입됩니다.

3) 그 밖에 엮이는 테마들

언론·테마 사이트 기준으로 추가로 자주 언급되는 테마들:

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양자암호·양자내성암호 보안:

양자암호 기반 출입통제·경계방어 시스템 ‘AxiQuant 1.0/1.5’ 출시.

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IoT/스마트시티·스마트빌딩:

글로벌 IoT 장비(Advantech ADAM 모듈)를 채택한 통합 보안솔루션, 스마트빌딩·데이터센터 적용 사례.

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로봇·드론·UAM 주변 경계보안:

자율주행 로봇·셔틀과 보안시스템 연동, 향후 로봇/드론 기반 경계솔루션 확대.

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정치/선거 등 정치 테마로 묶인 사례는 별도로 확인되지 않았습니다. (주로 안보·방산, 양자암호·IoT 보안 쪽에 집중.)

2. 회사 일반 사항 및 사업 개요

(1) 회사 개요

회사명: 주식회사 카티스 (CATIS Inc.)

설립: 2006년 (안양 소재 물리보안 기업으로 설립, 과거 씨큐어테크 등 전신을 거쳐 현재 상호 유지)

본사: 경기도 안양시 만안구 덕천로48번길 28

사업자번호: 201-81-95832

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대표이사: 김승수

종업원수: 공개자료 기준 수십 명 수준(정확 인원은 최신 사업보고서 참조 필요).

종속/관계회사 수:

재무제표에 관계기업 지분관련투자자산(2024년 11억 원 수준)이 존재하지만, 상장사 이름이 공개된 자료는 확인되지 않음.

종속·관계회사 대부분 비상장으로 추정(별도 재무제표 위주, 연결과 큰 차이가 없음).

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(2) 사업 구조 & 매출 구성

핵심 사업영역 (사업보고서·언론 종합)

• 산업 인프라 보안 플랫폼

AxiLog Platform, Detection System

공항, 발전소, 정유·가스 플랜트, 데이터센터, 금융기관 등 대규모 시설 대상

• 경계선 침입탐지(PIDS) 시스템

철책·펜스 등 외곽 경계에 부착한 센서로 침입·풍속·동물·환경요인 구분

AI 기반 신호 분석으로 오경보 최소화

• 출입통제·통합보안 시스템

출입 게이트, 카드/생체 인식, 양자암호 기반 출입통제(AxiQuant 1.0/1.5)

• 유지보수·SI·서비스

구축된 보안 시스템의 장기 유지보수, 업그레이드, 보안관제 등

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매출 구조(대략적인 비중)

리포트·사업보고서 기준(2023년 전후)으로 보면, 매출 비중은 대략 아래와 같이 파악됩니다.

공개 기사·리포트 기준으로는 플랫폼/시스템 구축 매출이 절대 다수입니다.

3. 최근 3개년 재무 요약 (연결 기준 – 실질적으로 개별과 거의 동일)

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해석 포인트

매출은 3년간 300억 원 수준에서 완만한 증가(2024년 317억).

영업이익은 2022년 48억 → 2023년 19억 → 2024년 16억으로 점진적 감소.

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2024년 당기순손실 -51억:

영업이익은 플러스인데도 순손실이 발생한 것은,

기타비용 74억(자산폐기·기타비용 등 일회성 지출)이 크게 발생했기 때문으로 해석됩니다.

자산은 3년간 347억 → 562억으로 크게 증가했는데,

유형자산(설비 투자), 투자부동산·관계기업투자, 장·단기차입금 증가 영향.

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부채비율은 2022~2023년 90%대 → 2024년 70% 수준으로 개선,

CB 전환·상장으로 자본총계가 늘어난 영향이 컸던 것으로 보입니다.

4. 주주 구조 및 유동주식비율

최대주주 공시 기준(2025년 하반기, 최근치)을 종합한 개략적인 구조입니다. 세부 수치는 공시 시점마다 약간씩 변동 가능성이 있습니다. 단위: 지분율(%)

5. 최대주주 김승수 약력 및 특징

출생: 1964년생

학력: 고려대학교 경제학과 졸업

주요 경력

대신증권 인사팀 등 금융권 경력

물리보안 기업 씨큐어테크 대표이사 역임(카티스 전신격 회사)

2006년 카티스 설립 후 대표이사 및 최대주주로 회사 이끌고 있음

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사업 방향·스타일(해석 포함)

국내 물리보안 시장에서 외산 장비 의존도를 줄이고, 국산 기술 기반의 PIDS·플랫폼을 만들겠다는 기조를 반복적으로 강조.

AI·양자암호·Edge 기술을 물리보안에 접목하는 쪽으로 R&D 초점을 맞추고 있음.

공공·국방·원전·정유·가스 등 “안보 인프라 + 인더스트리 4.0” 교차점에 집중적인 영업을 하는 것으로 보임.

CB·장기차입 등 메자닌·부채성 자본을 활용해 설비·R&D·해외진출 자금을 조달해 온 흔적이 사업보고서·공시에서 반복적으로 나타남.

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운영주체로서의 특징(추정·해석)

지분 50% 이상을 보유한 강한 오너십 구조로,

의사결정이 빠르고 장기적인 R&D 투자·방산 시장 진출 같은 전략적 베팅을 하기 용이.

한편,

메자닌(전환사채 등) + 무상증자 조합으로 지분 구조를 조정해 온 점,

일회성 비용으로 순이익 변동성이 큰 점 등은 재무·지배구조 관점에서 모니터링 필요 포인트입니다.

6. 지배·지분 관계 상장회사 여부

재무상태표 상 관계기업 등 지분 관련 투자자산(2024년 11억 원 수준)은 있으나,

공시·기사에서 특정 상장사를 계열관계로 명시한 사례는 확인되지 않습니다.

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카티스가 다른 코스닥/코스피 상장사와 지배·계열관계에 묶여 있는 “그룹사”로 보기는 어렵고,

현재로서는 독립 오너회사로 보는 것이 타당합니다.

SPAC 합병 당시 상대였던 케이비제22호스팩은 합병 후 소멸했으므로 현재 기준 상장 계열사는 아닙니다.

7. 상장 이력·사명·자본변동·특이 이벤트(최근 5년 중심)

(1) 상장·사명 관련

상장 전: 비상장 물리보안 기업(카티스)으로 공항·빌딩·공공 인프라 프로젝트 수행.

SPAC 합병 상장 (2024년)

코스닥 상장사 케이비제22호스팩과의 합병을 통해 SPAC 소멸합병 상장.

전형적인 기술특례상장은 아니고, SPAC 합병 방식으로 우회 상장 성격이 강함.

※ 과거 전신(씨큐어테크 등)의 상호 변경 이력은 있으나, 현재 상장사는 이미 “카티스” 상호로 정리되어 있습니다.

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(2) 자본금·주식수 변동 (요약)

2022~2023년:

자본금 약 15억 원(액면 100원 기준 1,500만 주 수준).

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2024년:

SPAC 합병 및 CB 전환 등으로 자본금 19억 원으로 증가(주식수 증가).

KRX 공시에 국내 사모 전환사채 전환에 따른 추가상장(제4회차, 2024.10.16) 공시가 존재(1,179,272주 추가 상장).

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2025년:

언론 보도상, 무상증자·메자닌 등을 활용해 지배구조를 조정하는 전략이 언급되며, 오너 지배력 강화 및 유통물량 변화가 이슈가 됨(자세한 수치는 연말 사업보고서 확인 필요).

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(3) 전환사채(CB) 및 부채 구조

제1회 사모 전환사채 (2023년 8월)

2023년 8월 16~17일경 주요사항보고서(전환사채권발행결정) 공시.

비공개 계약서 정정 등으로 공시가 정정된 이력 존재.

규모는 약 20억원 수준(액면 기준)으로 추정되며, 만기 3~5년, 이자율·전환가 조정(리픽싱) 조항 포함된 전형적인 메자닌 구조로 보임.

재무상태표 상 장기차입금·유동성장기부채 항목 증가(22억 → 102억 등)와 연결되며, 전환 전까지 부채로 계상.

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추가 회차 CB (2~4회차)

분기보고서 주석에 제1회 무보증 사모 전환사채(액면 1,980,000 단위 등)와 함께 복수 회차의 사모 CB가 기재되어 있음.

2024년 10월 16일 기준 제4회차 사모 CB 일부 전환 → 1,179,272주 추가 상장 공시(국내 사모 전환사채 전환).

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현 재무제표에서 본 CB·부채 흐름(요점)

2022년

장기차입금 22억, 유동성 장기부채 80억 → 이미 일부 장기 차입·CB 구조 존재.

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2023년

장기차입금 102억(대폭 증가) → CB 발행 자금 유입 반영으로 추정.

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2024년

장기차입금 18억으로 급감, 유동성 장기부채 102억 →

만기 1년 이내로 전환된 CB가 유동부채로 재분류되고, 일부는 전환·상환 처리된 흐름.

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2024년 순손실 -51억에는

기타비용(74억)이 반영되는데, 여기에는 자산손상·처분손실·CB 관련 수수료 및 일회성 비용 등이 섞여 있을 가능성이 큼

.

→ 종합하면,

2023~2024년 여러 차례 사모 CB를 발행해 자금을 조달했고,

2024년 이후 일부가 전환되며 자본금·유통주식 수가 증가,

그 과정에서 일회성 비용·금융비용이 순이익을 크게 흔든 구조로 보입니다.

8. 최근 5년(2021~2025년) 연도별 주요 이슈 요약

(공시·언론·재무데이터 종합, 일부는 해석 포함)

2021년

• 비상장 시기지만, 공항·산업시설 등에서 통합보안 시스템(엑시로그 등) 레퍼런스를 확대.
• 재무적으로는 매출 300억 안팎, 영업이익 20억 내외 수준으로 안정적인 흑자 구조 시작 단계(추정, 2022년 실적 흐름 기준 추론).

2022년

• 매출 307억, 영업이익 48억, 순이익 37억 → 실적 피크에 가까운 호황기.
• 투자부동산(53억) 등 비유동 자산 투자 확대, 장기차입·CB 기반 자금 조달 구조 본격화.

2023년

• 매출 300억, 영업이익 19억, 순이익 21억으로 실적 둔화.
• 제1회 사모 전환사채 발행(약 20억 규모), 이후 추가 회차 CB 발행으로 장기차입·유동성 장기부채 증가.
• 국방·원전·정유·가스 등 대형 프로젝트 수주를 위한 ‘파이프라인 깔기’ 단계로 보이며, 재무 레버리지 활용이 확대됨.

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2024년

• SPAC(케이비제22호스팩) 합병으로 코스닥 상장.
• 매출 317억, 영업이익 16억이지만, 기타비용(74억)으로 인해 순손실 -51억 기록.
• 10월 16일 제4회차 사모 CB 일부 전환 → 1,179,272주 추가 상장. 자본금·유통주식수 증가.
• 북·중동 정세, 드론 침투 이슈 등과 연동해 방산·전쟁·테러 테마 급등 시 카티스 주가도 동반 급등하는 패턴이 나타남.

2025년 (진행 중)

• 양자암호·IoT 결합 차세대 경계방어 시스템 AxiQuant 1.5 출시, 로봇·드론 연동 계획 발표 → 양자암호·로봇/드론 보안 테마 강화.
• 인도디펜스2025 참가, 방산 수출 시장 공략 본격화.
• SMR·원전 등 공공보안 수주 확대, 수주잔고 300억대(작년 연매출 수준) 확보 등 백로그 증가 보도.
• 내부적으로는 이사회 구성 변경(이남홍 등 사내이사 선임)과 무상신주 취득에 따른 임원 지분율 변동 공시 등,

오너·경영진 지분 재정비 움직임도 감지됩니다.

9. 투자 시 주의·점검해야 할 핵심 포인트

메자닌(전환사채)·레버리지 활용 패턴

2023년 이후 여러 차례 사모 CB 발행 → 상장 전후 전환·추가상장 흐름이 반복.

장점:

초기 성장 단계에서 대규모 보안 인프라 프로젝트·R&D 자금을 확보.

리스크:

향후 CB 추가 전환 시 지분 희석·오버행, 전환가 리픽싱 조건에 따라 저가 전환 이슈 발생 가능.

CB 잔액, 전환가, 하한가(리픽싱), 만기 구조는 꼭 따로 공시를 확인하시는 게 좋습니다.

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이익의 변동성 – 일회성 비용 영향

2024년처럼 영업이익은 플러스인데 순이익이 대폭 적자가 되는 구간이 나왔고,

그 배경에 기타비용(자산손상, 처분손실, 금융비용 등)이 크게 작용.

장기 투자라면,

“영업이익/영업현금흐름 흐름 vs 일회성 비용”을 분리해서 보는 것이 중요.

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수주산업 특성 – 백로그 vs 인식 시점

보안·방산 프로젝트 특성상 수주 → 설계·시공 → 검수 → 매출 인식까지 시간이 길고,

연말·하반기에 매출이 몰리는 경향이 강함(수주잔고 보도 참고).

분기 실적만 보고 급격히 좋다/나쁘다 평가하기보다는, 수주잔고·계약부채 추이까지 함께 보는 게 필요.

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오너 중심 지배구조

김승수 외 특수관계인 지분이 50%를 넘는 절대적 지배 구조.

경영 안정성 측면에선 장점이지만, 메자닌·무상증자 등을 통해 지배력 조정에 유리한 구조이기도 하므로,

소액주주 입장에서는 CB 발행 조건, 무상·유상증자, 자기주식 취득/소각 등 주주가치에 미치는 이벤트를 꼼꼼히 체크할 필요가 있습니다.

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테마성 변동성

방산·전쟁·북핵·드론침투, 양자암호 뉴스 등에 강하게 반응하는 전형적인 테마주입니다.

펀더멘털(수주·실적)보다 단기 뉴스·정세에 따라 주가가 과열/과냉되기 쉬운 구조.

진입 타이밍·비중 관리가 특히 중요.

10. 정리 – 카티스를 볼 때 핵심 체크 리스트

사업 측면

물리보안 + AI/양자암호 + 로봇/드론 + 국방/원전이라는 테마성과 실체(레퍼런스)를 모두 가진 희소한 국내 기업.

국내 극한 환경(태풍·폭우)에서 검증된 PIDS 기술로 해외 PIDS 시장(수십 조 규모) 진출을 노리고 있음.

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재무 측면

매출 300억대, 영업이익 10억 후반 수준의 소형 보안주.

2024년 일회성 비용으로 적자 전환, CB·장기차입금 구조로 재무 레버리지 존재.

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지배구조·메자닌

최대주주 김승수 중심의 강한 오너 구조.

2023년 이후 여러 차례 CB 발행·전환, SPAC 합병 상장, 무상증자 등 자본 구조 이벤트가 많았던 회사.

향후에도 추가 메자닌·증자 가능성을 염두에 두고,CB 잔액·전환가/리픽싱 조건, 주식수 변화(추가상장 공시)를 꾸준히 추적하는 것이 필요.