제지 테마의 상승기 시점과 당시 대장주 및 주도주의 변화는 사회적 이슈, 정책 환경, 국제 원자재 가격 등에 따라 크게 달라져 왔습니다. 아래는 주요 상승기별 흐름과 대장주의 변화를 정리한 내용입니다.
제지 테마 주요 상승기 및 대장주 흐름
| 시기 | 상승 배경 | 대장주 및 주도주 |
| 2008~2010년 | 글로벌 금융위기 이후 원자재 급등 및 중국 수출 확대 기대감 | ▶ 한솔제지, 무림P&P → 안정적인 실적 기반과 수출 증가 기대감 반영 |
| 2015년 하반기 | 중국 폐지 수입 금지 조치로 인한 국내 폐지 가격 급등, 원재료 수급 이슈 | ▶ 무림페이퍼, 한국제지 → 펄프 내재화 및 특수지 경쟁력 부각 |
| 2020년 초 | 코로나19로 인해 위생용품 수요 급증, 마스크·티슈 관련 수요 확대 | ▶ 깨끗한나라, 한창제지 → 위생용지, 마스크용 부직포 테마 급부상 |
| 2020년 중반~2021년 초 | ESG 투자 확대 및 플라스틱 규제 강화, 택배 포장지 수요 급등 | ▶ 아세아제지, 신풍, 한국수출포장 → 골판지 포장지 관련주 급등 |
| 2022년 하반기 | 국제 펄프가격 급등 + 공급망 병목현상 + 원재료 가격 전이 기대감 | ▶ 국일제지, 무림P&P, 무림SP → 자체 생산 체계 보유 기업 강세 |
| 2023년 상반기 | 폐지 가격 급락 + 중국 수출 기대감 재부각 + 테마순환매 | ▶ 삼정펄프, 국일제지 등 중소형 제지주 단기 급등 |
| 2024년 중반~현재 | 친환경 포장 이슈 재부상, 유럽 ESG 정책 강화, 이커머스 성장 지속 | ▶ 아세아제지, 해성산업, 한국수출포장 등 포장지 관련 강세 |
대장주 변화 요약
| 시기 | 대장주 | 비고 |
| 2008~2010 | 한솔제지 | 백상지 시장 점유율 1위, 안정적 수익 |
| 2015 | 무림페이퍼 | 펄프 내재화 + 해외 수출 탄력 |
| 2020 | 깨끗한나라 | 마스크, 위생지 관련 수요 폭발 |
| 2021 | 아세아제지 | 택배·골판지 수요 증가 수혜주 |
| 2022 | 국일제지 | 그래핀 테마와 맞물려 급등 흐름 |
| 2023 | 삼정펄프 | 거래량 급증한 단기 테마 대장주 |
| 2024 | 해성산업, 한국수출포장 | 친환경 포장 기대감 반영된 강세 흐름 |
구조적 대장주는 무림P&P, 한솔제지, 아세아제지처럼 안정적인 실적과 시장 지배력을 가진 대형 제지사입니다.
반면, 테마성 순환매 시장에서는 국일제지, 삼정펄프, 해성산업 등 중소형주가 주도주로 부각되며 급등 흐름을 연출하는 경우가 많습니다.
정부의 ESG 정책 강화, 글로벌 친환경 포장 트렌드, 택배·이커머스 물류 증가, 중국 수출 재개 여부 등은 향후 대장주 변화의 핵심 변수로 작용할 것입니다.
제지 테마는 단순한 종이 수요에 그치지 않고 포장, 환경, 보건, 무역 등 다양한 이슈와 연결되기 때문에, 이슈 발생 시 빠르게 반응하는 중소형주와 지속적 실적을 내는 구조적 강자를 구분해서 대응하는 것이 바람직할 것입니다.
