4대강 복원 테마는 정부의 환경 정책 변화와 정치적 이슈에 따라 간헐적으로 급등하는 정책 기대감 기반 순환 테마로 분류됩니다. 특히 총선이나 대선 등 정권 교체기, 또는 환경부의 보 철거 및 자연성 회복 계획 발표 시점에 맞춰 움직이는 특징이 강합니다. 따라서 테마의 상승 시점은 주로 정치·정책 발표 시기와 밀접하게 연관되어 있으며, 대장주와 주도주는 시기마다 약간의 변화가 있었습니다.

주요 상승기 시점 및 흐름 요약

1차 상승기 (2018년~2019년) – 문재인 정부의 보 해체 계획 발표

배경: 문재인 정부가 4대강 보 철거를 본격적으로 논의하며, 금강·영산강 일부 보의 개방 및 해체 추진 계획 발표.

대장주:

자연과환경 – 생태복원 전문성과 정책 직접 수혜 기대감으로 대장주 역할.

주도주:

우원개발 – 하천공사 수주 실적과 정책 수혜 기대감.

삼호개발 – 실적과 연계된 상승.

2차 상승기 (2021년 상반기) – 환경부 '4대강 자연성 회복 추진 계획' 발표

배경: 환경부가 2021년 초 '4대강 자연성 회복 종합계획'을 공식 발표하며, 보 철거 확대 및 수질 개선 사업 구체화.

대장주:

자연과환경 – 여전히 생태복원 핵심기업으로 수급이 집중됨.

주도주:

특수건설 – 수중 구조물 및 보 해체 연관 기대감.

웹스 – 부유식 생태관찰 및 수상시설 테마로 부각.

에이치씨홈센타 – 자재 유통 측면에서 동반 상승.

3차 상승기 (2023년 하반기) – 기후위기 대응 및 4대강 재평가 이슈 부각

배경: 국회 환경노동위원회 및 지방선거 정국에서 4대강 사업의 실패 재조명 및 재자연화 필요성 언급.

대장주:

삼호개발 – 시총과 거래량 모두 증가하며 대장 역할.

주도주:

혜인 – 건설장비 공급 기대감으로 급등.

하이드로리튬 – 원래 환경플랜트 기반 기업으로 관심 증가했으나 2차전지 이슈와 중첩됨.

대장주와 주도주 변화 흐름 정리

4대강 복원 테마의 대장주는 정책 수혜의 '직접성' + 시장의 '인지도'에 의해 결정되는 경향이 있습니다.

• 자연과환경은 오랜 기간 생태복원 전담 기업으로 가장 꾸준히 대장주 역할을 수행해왔으며,
• 삼호개발은 시총 및 수급 면에서 강세를 보이면서 후발 대장주로 자리 잡아갔습니다.
• 우원개발, 특수건설, 혜인 등은 프로젝트 성격에 따라 조명을 받는 테마 내 순환 주도주로 평가됩니다.